StoryEditor

Starosti Číny pália aj protinožcov (komentár dňa)

28.10.2015, 23:00

Pomerne prudké spomaľovanie rastu Číny je jednou z hlavných tém finančného trhu v posledných mesiacoch a zrejme aj najväčším otáznikom vývoja globálnej ekonomiky pre najbližšie roky. Nie je prekvapivé, že „reštrukturalizáciu“ čínskeho rastu najviac pociťujú krajiny, ktoré majú cez svoj export najvýznamnejšiu väzbu na vývoj čínskej ekonomiky. V priloženej tabuľke uvádzame prehľad podielov vývozu vybraných krajín do Číny na ich celkovom exporte, resp. na ich HDP. Na prvých troch priečkach „rizikovej expozície“ voči Číne sa nachádzajú krajiny južnej pologule a dôležití exportéri komodít: Austrália, Nový Zéland a Juhoafrická republika.

Z priloženého grafu je zase evidentná silná väzba kurzov AUD (austrálsky dolár), NZD (novozélandský dolár) a ZAR (juhoafrický rand) na vývoj čínskeho importu. V rokoch 2010 a 2011, kedy dovoz Číny rástol v medziročnom porovnaní o viac ako 20%, uvedené meny voči USD pomerne prudko posilňovali. Za 18 mesiacov od začiatku roku 2010 AUD a NZD voči USD posilnili o 20%. Ich posilňovanie sa zastavilo ruka v ruke so spomalením dynamiky čínskeho importu a súvisiacou stabilizáciou cien komodít. Rok 2015 je už charakteristický poklesom exportných možností na čínskom trhu, čo je sprevádzané prudkým oslabením mien „protinožcov“. Minulotýždňové uvoľnenie menovej politiky v Číne (zníženie referenčnej úrokovej sadzby a PMR), naznačuje, že neplánované pribrzdenie druhej najväčšej svetovej ekonomiky sa zrejme ešte nekončí.

Graf: Vývoj dovozu Číny a cien komodít, kurzov AUD, NZD a ZAR od roku 2010 (ceny komodít a menové kurzy sú uvedené ako zhodnotenie od januára 2010)

Pre úplnosť je potrebné dodať, že spomaľovanie rastu Číny a s tým súvisiaci pokles cien komodít (Čína bola v poslednej dekáde krajinou s najväčšou spotrebou väčšiny priemyselných komodít, najmä uhlia, kovov a železnej rudy) nie je jediným faktorom prudkého oslabenia mien protinožcov. V poslednom roku došlo tiež k zastaveniu monetárnej expanzie v USA, čo v prostredí globálnych pretekov v menových stimuloch prirodzene pôsobí na posilnenie USD (okrem iného aj voči AUD, NZD a ZAR), a zároveň oslabuje ceny komodít. Na meny „protinožcov“ tak pôsobí hneď niekoľko silných protiprúdov, čo im na najbližšie mesiace nedáva príliš priaznivé vyhliadky.

01 - Modified: 2007-10-24 22:00:00 - Feat.: 0 - Title: Kto je Marek Kudzbel
01 - Modified: 2022-10-13 13:13:12 - Feat.: - Title: TROŠKA TROSKA: Vystrelila zbraň a politici zakričali: Hopla! 02 - Modified: 2022-10-16 18:17:10 - Feat.: - Title: Redaktor Brainee o streľbe na Zámockej: Matúš bol prvý, ktorého som držal za ruku a nehanbil sa za to 03 - Modified: 2022-10-02 13:00:00 - Feat.: - Title: TROŠKA TROSKA: Horí ohník, horí. A kde sú požiarnici? 04 - Modified: 2022-08-26 14:01:06 - Feat.: - Title: Investícia do energetiky ako príležitosť? 05 - Modified: 2022-08-25 14:45:30 - Feat.: - Title: Výsledky čínskych spoločností sa zhoršili
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
06. december 2022 07:39