Japonská deflačná katastrofa (komentár dňa)

V posledných týždňoch hraničnej mase investorov do žltého kovu došlo to, čo japonskí ekonómovia, politici, ale aj obyvateľstvo vedia takmer dve desaťročia. A to že stimuly prostredníctvom vládnych výdavkov a nákupy centrálnymi bankami výraznejšiu infláciu nespôsobia, čo potvrdzuje aj nasledujúci graf inflácie v Japonsku v minulých rokoch, ktoré skôr bojuje s defláciou.

Vďaka zníženiu daňových príjmov po znížení daní v Japonsku začiatkom 90.rokov minulého storočia podľa vzoru "liberálov", ale i rastu vládnych výdavkov presne podľa vzoru "keynesesiánov" japonská vláda svojou spotrebou dopĺňala, ale aj stále dopĺňa výpadok spotreby šetrných Japoncov, ktorí dotiahli umenie odkladania spotreby takmer k dokonalosti.

Výsledkom tejto snahy je stagnácia až priemerný rast HDP v Japonsku okolo 2 percent.

Napriek rastúcemu dlhu v japonskej vlády až k 200 percentám HDP dokonca aj bez intervencií centrálnej banky Japonska už roky klesá výnos japonských vládnych dlhopisov, keď 10-ročný dlhopis dnes ponúka investorom výnos iba 0,745 percenta ročne.

Oddeľovania dôchodkového systému od štátu a s tým spojená neistota ohľadne budúcnosti spolu s takmer nulovým pretavením generovaných úspor na dôchodok do úverov a investícií, keď najmä nadnárodné firmy obmedzujú dopyt po cudzích zdrojoch vďaka výrazným ziskom, ale aj stagnácie odloženého dopytu šetrného obyvateľstva, spôsobuje v Japonsku už desaťročia to, čo dnes ohrozuje aj EÚ a USA - deflačnú špirálu.

Zastavením rastu počtu obyvateľov v Japonsku, ktoré takmer anulovalo prirodzený tlak na rast HDP a ekonomickú aktivitu v Japonsku v minulých rokoch sa tieto tlaky ešte prehlbujú.

Zdroj: Wikipedia

Spolu so starnutím populácie a nízkou fertilitou, keď Japonsko patrí so svojou vekovou štruktúrou obyvateľstva medzi najstaršie národy na svete, si Japonci namixovali, ale iné rozvinuté krajiny dnes mixujú takmer dokonalý jedovatý deflačný mix.

Zdroj: Wikipedia

Spotreba obyvateľstva na dôchodku či tesne pred ním v Japonsku je diametrálne odlišná od tej 20 či 30 ročných Číňanov, Indov, Brazílcov alebo Rusov ktorí dnes dominujú v populácií krajín BRIC alebo MIST.

Decembrové voľby v Japonsku, o ktorých sme písali aj tu, vrátili k moci v Japonsku garnitúru, ktorá sa chce s týmto konvenčnými metódami neriešiteľným problémom popasovať. Výsledkom tohto úsilia bude oslabovanie japonského jenu minimálne k 108 jenom za americký dolár v najbližších mesiacoch, čo pripraveným ponúka nevídané možnosti.