StoryEditor

Rozprávka z ríše snov (komentár)

Ropa stále hľadá dno. Včera spadla jej cena na nové vyše jedenásťročná minimá.

Strach z rastu amerických sadzieb, nových dodávok ropy z Iránu, pomalšieho rastu Číny i celej Ázie a nakoniec aj teplej zimy sťažuje rope hľadania pevnej pôdy pod nohami.

Cena ropy vyhovuje

Pohyb na cenách ropy je pritom v túto chvíľu podobný ako na konci roka 2014 určujúce pre väčšinu ostatných hlavných trhov.

Predovšetkým má skrze energetické zložky indexov negatívny vplyv na akciové trhy (aj keď v nedeľu sa poklesy zastavili), súčasne hrá do kariet dlhopisom a to hneď z dvoch dôvodov. Bezpečným fixne úročeným papierom sa naopak páčia slabé výkony akcií a rovnako tak padajúca cena ropy súčasne zráža nadol inflačné očakávania.

Aj keď teda považujeme dlhší koniec nemeckej krivky ďalej za nadhodnotený, trhoví hráči zatiaľ nemajú mnoho bezprostredných dôvodov nemecké vládne dlhopisy (Bundy) vypredávať. Ak by sa ceny ropy zastavili až v pásme 20-30 dolárov za barel, je akákoľvek inflácia v eurozóne v roku 2016 rozprávkou z ríše snov.

Preinvestovanosť

Na druhú stranu, ECB by takýto šok mal ponechať pokojnú. Veríme, že pokles cien ropy sa neodrazí výraznejšie v dlhodobých inflačných očakávaniach a v súčte bude mať na európskej i americkej domácnosti znovu nemalý pozitívny dopad.

Včerajšie ranné správy z Číny pre komodity tiež nevyznievajú príliš dobre. Stratégia komunistickej strany na ďalší rok, zdá sa, nepočíta so žiadnou veľkou rozpočtovou injekciou a podľa prvých správ sa naopak čínska administratíva zmieruje s ďalším a trvalým znižovaním tempa rastu.

Niet sa vlastne čomu diviť, rast hnaný skrz podporu investícií rýchlo sa zadlžujúcích podnikov naráža zjavne na svoje mantinely - preinvestovanosti a predĺženosti. Zadlženie čínskych nefinančných spoločností vzrástlo na 160 percent HDP (v USA je pre porovnanie okolo 70 percent HDP).

Komentár bol zverejnený na webe patria.cz

01 - Modified: 2007-12-16 13:11:53 - Feat.: 0 - Title: Ministerstvo spravodlivosti upozorňuje na opatrnosť pri uzatváraní pôžičiek
01 - Modified: 2024-11-22 18:30:00 - Feat.: - Title: Trump trhy zdvihol, no Putin ich zas posiela dole. Väčšie hrozby ako z Moskvy však prichádzajú z Pekingu 02 - Modified: 2024-11-22 11:47:30 - Feat.: - Title: Rusko napriek sankciám tento rok dodalo do KĽDR už vyše milióna barelov ropy 03 - Modified: 2024-11-21 18:05:05 - Feat.: - Title: Ceny ropy pridávajú percento kvôli eskalácii vojny medzi Ruskom a Ukrajinou 04 - Modified: 2024-11-22 07:53:25 - Feat.: - Title: Strach a hrôza z britského rozpočtového prepadáku sú varovaním pre Donalda Trumpa 05 - Modified: 2024-11-21 14:44:44 - Feat.: - Title: Obchodná vojna s USA môže mať v Európe za následok recesiu a vysokú infláciu
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
24. november 2024 17:19