Množstvo akcií, ktoré sa udržujú v pozitívnej nálade a nepodliehajú výpredajom, sa však zmenšuje. Stále viac a viac akciových titulov odpočíva a netlačia sa hore počas rastových dní.
Môže to znamenať, že investori stále viac využívajú súčasné rasty k realizácii zisku a neotvárajú nové pozície. Je pravdou, že máme za sebou silný trhový rast, ktorý trvá už od januára takmer bez prestávky a mnoho akcií si pripísalo niekoľkonásobné zisky. A taký silný pohyb vyžaduje tiež obdobie odpočinku. Je tiež úplne zrejmé, že v žiadnej svetovej ekonomike nedochádza k naštartovaniu novej expanzie.
Čína stále spomaľuje, aj keď oficiálne štatistiky sa snažia ukázať niečo iné. Navyše inflácia sa stále drží na vysokých úrovniach. Je zrejmá najmä v platoch. A tak výrobcovia v Číne zažívajú krušné časy, keď ceny ich výrobkov klesajú, zatiaľ čo ich náklady enormne rastú.
Zdá sa, že situácia v Európe sa upokojila. Ale to je len zdanie. Pod povrchom, kde to nie je na prvý pohľad vidieť, sa Európa zmieta v recesii, ktorá zasahuje čoraz silnejšie aj centrálne európske krajiny. Problémy sa intenzívnejšie hlásia k slovu aj vo Francúzsku, druhej najvýznamnejšej ekonomike EÚ. Štát tu tvorí čoraz väčšiu časť ekonomiky a tlak na "konfiškáciu" príjmov súkromnej podnikateľskej sféry sa zvyšuje. Skôr či neskôr to bude práve Francúzsko, kde dôjde k obrovskej zmene.
Celkovo európski predstavitelia zatiaľ neprišli so žiadnym uceleným riešením a podľa zákulisných informácií sa všetky problémy riešia ad-hoc a ako prídu. Žiadne systémové riešenie neexistuje. Kto vie, či sa objaví po voľbách v Nemecku na jeseň.
Richard Kozaportfólio manažér Atwel International |