Akcie budú atakovať rekordy (komentár)

V stredu FED zmiernil svoje vyjadrenia o ukončení QE, špekulanti začali nakupovať akcie, ktoré sa dostali a nové historické maximá.

Obchodovanie minulý týždeň bolo nesmierne zaujímavé, strede týždňa zmenil smerovanie USD a kupci sa začali vracať do akcií.

Minulý týždeň by sa dal rozdeliť na dve časti, pred FOMC meeting minutes a potom. Záznam a prejav Bena Bernankeho mal zásadný dopad na trh. V stredu pred zverejnením bol EURUSD na úrovni 1,275 a neskoro v noci sa pozrel až na 1,32.

Čo sa udialo také dôležité? Trh je od mája v nastavení, na základe vyjadrení amerického FEDu, že QE bude obmedzené v septembri a úplne bude zastavené budúci rok. Dôsledkom tejto zmeny menovej politiky začal od mája prudko rásť USD, začali sa vypredávať americké dlhopisy a akciový trh začal prudko klesať.

Obchodníci mali obavy hlavne z toho, že ukončenie QE a následné zvyšovanie sadzieb znamenajú aj koniec rastu akciového trhu a začali sa vracať do bezpečných prístavov. FED však svoj názor nakoniec minulý týždeň zmenil.
Čo sa tak zásadné zmenilo, je pohľad na to, čo sa musí udiať, aby FED ukončil QE. Prvý je pohľad Bena Bernankeho, že nezamestnanosť musí klesnúť na 6,5% a dovtedy bude politika FED v QE pokračovať. Druhý zaujímavý pohľad je názor Jamesa Bullarda, jedného z prezidentov FED, že QE môže pokračovať tak dlho, pokiaľ nenarastie inflácia na ciele centrálnej banky, čo sú 2%. Takže v skratke. Kým nezačne rásť inflácia a v USA nebude nezamestnanosť 6,5% ,FED bude pokračovať v stimulácii. Takto si trh vysvetlil dáta zo stredy. Mali by sme začať myslieť aj nato, že v januári budúceho roku sa bude meniť miesto šéfa FEDU.

Tento týždeň v pondelok budeme z USA očakávať maloobchodné tržby, v utorok nemecký ZEW a inflačné čísla z USA, v stredu opäť zaznie prejav Bena Bernankeho a v štvrtok trhom môžu tradične zahýbať žiadosti v nezamestnanosti z USA. Za kľúčové dni by som považoval utorok a stredu.

Výhľad na akciový trh musím zmeniť na rastový, na druhej strane pokles dolára považujem len za korekciu rastového trendu (akcie budú rásť, pokiaľ sa americké desaťročné dlhopisy nedostanú nad výnos 3%). Makrodáta z USA sú veľmi solídne a skôr či neskôr FED svoje stimuly začne ukončovať, teraz by pokles USD mohli spôsobiť iba veľmi zlé čísla z ekonomiky.

V poklese by mal pokračovať austrálsky a novozélandský dolár, naopak akcie budú atakovať nové historické maximá. britská libra a euro sa budú pohybovať do strany.