StoryEditor

Nastal čas nakupovať ruské akcie?

05.03.2014, 23:00
Autor:
Ján TonkaJán Tonka

Zatiaľ čo európske a americké akciové indexy akoby už na Ukrajinu zabudli a veselo stúpajú na nové historické maximá, dobrá nálada sa nepreniesla všade. Ruský akciový index Micex zaznamenal tento týždeň najväčší prepad za posledných päť rokov, keď v pondelok klesol až o 11%. Odvtedy už síce stihol vymazať približne polovicu prepadu, no od začiatku roku je aj tak stále približne 10% v mínuse.

Už pred (ne)zapojením sa do konfliktu na Ukrajine bolo Rusko fundamentálne najlacnejším z významnejších akciových trhov, teraz je však ešte lacnejšie. Ruský akciový trh v podstate klesá už tretím rokom v rade, pričom historické maximá dosiahnuté z polovice roku 2008 sú stále v nedohľadne. Ruské akcie sa momentálne nachádzajú približne 30% pod úrovňou z apríla 2011, pričom európske (Euro Stoxx 50) aj americké akcie (S&P 500) za rovnaké obdobie zaznamenali nárast o 2%, resp. až o 39%.

Neobstojí ani argument pesimistov, podľa ktorých sa ruské akcie vždy obchodovali s diskontom oproti akciovým trhom rozvinutých krajín, hlavne z dôvodu vysokej miery korupcie, nedostatku politickej transparentnosti, zlého podnikateľského prostredia, pochybného účtovníctva a pod. Podobnými charakteristikami sa totiž môžu vo všeobecnosti „pochváliť“ aj čínske spoločnosti, pričom násobok, ktorý sú investori ochotní platiť za zisky čínskych akcií (P/E), je v porovnaní s ruskými spoločnosťami takmer dvojnásobný.

Okrem spomínaných rizík by potenciálni investori nemali zabúdať ani na fakt, že veľkú časť Micexu tvoria spoločnosti z energetického sektora a stávka na rast ruských akcií tak v podstate predstavuje aj špekuláciu na rast cien prírodných surovín, najmä ropy a zemného plynu. V každom prípade, investovanie v Rusku rozhodne nie je pre slabé povahy, dôkazom čoho bol aj ich približne 80% prepad počas poslednej finančnej krízy. Kontrariáni so silným žalúdkom a dlhším investičným horizontom by ale za svoje čakanie na návrat do normálu mohli byť štedro odmenení. V konečnom dôsledku každá kríza predstavuje príležitosť a ani táto nebude skôr či neskôr výnimkou.

Patria Online

Obchodovanie: www.patria-direct.sk

Spravodajstvo: www.patria.cz

01 - Modified: 2006-02-15 22:00:00 - Feat.: 0 - Title: Manažéri v pohybe
01 - Modified: 2024-11-01 21:31:00 - Feat.: - Title: Akcie v USA vďaka Amazonu vzrástli, dolár posilnil 02 - Modified: 2024-10-29 19:00:00 - Feat.: - Title: Akcie nie sú ekonomika 03 - Modified: 2024-10-24 22:00:00 - Feat.: - Title: Čo dnes hovoria akcie a dlhopisy o ekonomike 04 - Modified: 2024-10-23 11:22:26 - Feat.: - Title: Americké akcie budú rásť pomalšie 05 - Modified: 2024-10-21 14:01:54 - Feat.: - Title: Druhé výročie býka. Podľa histórie sa trh len blíži k polčasu
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
05. november 2024 20:33