StoryEditor

V Európe nie je ďalšia kríza pravdepodobná (komentár)

08.03.2016, 15:51
Autor:
FinWebFinWeb

Ako väčšina ostatných ekonómov a analytikov sa aj hlavný ekonóm banky Natixis zamýšľa nad tým, či európsku ekonomiku dnes ohrozuje ďalšia kríza. Táto ekonomika čelí niekoľkým významným hrozbám a teoreticky je teda možné, že by mohla prísť kríza podobne, ako tomu bolo v rokoch 2011 a 2012.

Medzi hlavné hrozby patrí politický vývoj, a to najmä v Španielsku, Portugalsku a Veľkej Británii, ktorá uvažuje o odchode z EÚ. K tomu sa pridávajú geopolitické tenzie, vrátane utečeneckej krízy. V Taliansku sa navyše objavujú problémy v bankovom sektore a niektoré európske krajiny stále nie sú schopné dosiahnuť svoje Solvency.

Rastúce tenzie a hrozby sa prejavujú aj na rizikových prémiách dlhopisov krajín na periférii eurozóny. Tieto prémie (spread nad výnosmi desaťročných nemeckých vládnych obligácií) od roku 2013 klesali a postupne sa dostali až do pásma 1 - 2 percentá. Na začiatku roku 2016 však nastal prudký obrat a najmä v prípade Portugalska rizikové prémie znateľne vzrástli.

Artus však cez vyššie uvedené tvrdí, že európskej ekonomike v súčasnej dobe kríza pravdepodobne nehrozí, a to z toho dôvodu, že táto ekonomika je teraz oveľa odolnejšia ako v roku 2011. ECB totiž vykonáva nákupy aktív a program kvantitatívneho uvoľňovania je v prípade potreby schopná navýšiť. V súčasnej dobe tiež existuje väčšia "politická odhodlanosť vyhnúť sa ďalšej kríze". Eurozóna navyše dosahuje nadbytočných úspor a vonkajší prebytok, a platí to aj o krajinách na periférii. Rast eurozóny sa teraz zdá byť silný a všeobecne pevná je aj pozícia bankového sektora. Výnimku tvoria len malé talianske banky.

Na silu európskeho bankového sektora poukazuje vývoj jeho celkového kapitálu relatívne k nominálnemu HDP (v nasledujúcom grafe fialovo) a pomer tohto kapitálu k celkovým aktívam. Oba pomery ležia v súčasnosti vyššie než počas krízy roku 2011 a oveľa vyššie ako v rokoch 2007 a 2008:

Komentár bol zverejnený na webe patria.cz

01 - Modified: 2022-11-23 16:24:15 - Feat.: - Title: Ceny plynu vzrástli, Rusko znižuje dodávky cez Ukrajinu do východnej Európy 02 - Modified: 2022-11-23 13:35:38 - Feat.: - Title: Pre ťažbu dreva prídu Karpaty každú hodinu o štyri hektáre lesa. Slovensko nie je výnimkou, obnovy sa nedožijeme 03 - Modified: 2022-11-21 18:11:40 - Feat.: - Title: Chladné počasie testuje disciplínu Európy, ceny plynu začali rásť 04 - Modified: 2022-11-18 10:17:50 - Feat.: - Title: Európska centrálna banka bude pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, môže utlmiť ekonomickú aktivitu 05 - Modified: 2022-11-18 12:45:00 - Feat.: - Title: Vojna o čipy sa môže začať. Európsky autopriemysel hladuje, Čína však vetrí šancu
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
24. november 2022 06:00