Hedgeové fondy nás neohrozia, tvrdí Fed

Americká centrálna banka sa nedomnieva, že by akýkoľvek hedgeový fond mohol sám o sebe ohroziť finančný systém, celý sektor hedgeových fondov sa tak možno vyhne priamemu dohľadu regulačnej autority, uviedol zdroj oboznámený so situáciou.

Nový regulačný orgán vytvorený v rámci Dodd-Frankovho zákona o finančnej reforme, Rada pre dohľad nad finančnou stabilitou (FSOC), pozostáva z ministra financií a 14 regulátorov vrátane zástupcov Fedu a Komisia pre cenné papiere (SEC). Rada má rozhodnúť, ktoré nebankové inštitúcie predstavujú hrozbu pre stabilitu finančného systému (banky už svoju schopnosť ohroziť finančné trhy preukázali) a tie, ktoré označí za "systémovo dôležité", budú podliehať podrobnému dohľadu Fedu, pričom budú mať zároveň prístup k jeho programu záchranného financovania.

Potvrdenie správy o "systémovej nevýznamnosti" hedgeových fondov by bolo veľkou úľavou pre celý sektor, disponujúci zhruba 1,7 biliónmi dolárov, ktorý sa doteraz tešil väčšej miere voľnosti, na rozdiel od napríklad podielových fondov. Veľmi nízky stupeň regulácie hedgeových fondov, ktorých investície sú spojené s relatívne vysokým rizikom, je spravidla kompenzovaný nižšou dostupnosťou - sú vhodné pre sofistikovaných investorov s vysokým objemom prostriedkov, ako sú napríklad penzijné fondy. V poslednej dobe však hedgeové fondy začali prenikať aj do širokej investorskej verejnosti a mnohými sú označované za spoluvinníkov globálnej finančnej krízy.

Pozícia centrálnej banky, ktorá podľa zdroja nepovažuje žiadny hedgeový fond za možnú hrozbu finančného systému, bude mať v rozhodnutí FSOC o "systémovo dôležitých" inštitúciách kľúčovú rolu. Vláda podľa médií podlieha v poslednom čase silnému tlaku finančných firiem, od poisťovní po podielové fondy, ktoré sa ju snažia presvedčiť, že ani ony nemôžu systém ohroziť a nepotrebujú preto dodatočné regulačné zásahy. Napríklad podielové fondy sú čo do objemu spravovaných prostriedkov výrazne väčším sústom. Pre porovnanie - najväčší z nich, PIMCO Total Return Fund, ktorý spravuje svetoznámy investor Bill Gross, dohliada na 250 miliárd dolárov, zatiaľ čo Paulcon & Co, jeden z najväčších hedgeových fondov, pod vedením Johna Paulsona, spravuje zhruba 30 miliárd dolárov.

Lobby hedgeových fondov, ktoré argumentujú, že sektor prešiel od pádu Long-Term Capital Management v roku 1998 výraznými zmenami v riadení rizík, tak možno padne na úrodnú pôdu. "Výsledné zmeny môžu byť jednou z príčin, prečo hedgeové fondy neboli ohniskom poslednej globálnej finančnej krízy," uviedla lobistická skupina Managed Funds Association v liste ministrovi financií Timothy Geithnerovi, ktorý rade regulátorov predsedá. Aj v prípade, že orgán neprizná hedgeovým fondom nálepku "systémovo dôležitých" finančných entít, nutnosť určitého spriehľadnenia by ich nemala minúť vďaka celkovej reforme Wall Streetu a zvýšenému dohľadu SEC.

Komisia už okrem iného zakázala vykonávanie predajov nakrátko pri tituloch, ktoré spadnú o viac než 10 percent. "(Hedgeové fondy) využívali neefektivitu na trhu a dostávajú informácie, ktoré ostatní nepoznali. To bude ťažšie, keď sa budú musieť registrovať a ich obchodné stratégie budú zverejňované, "uviedol Daniel Creowley, partner právnickej spoločnosti K & L Gates. Niektoré z najväčších hedgeových fondov sú už v komisii registrované a majú tak povinnosť odkryť detaily svojich obchodných stratégií a objem spravovaných peňazí.

(Zdroj: ABC News, CNBC, The NY Observer)