Aj keď prísne kontrolné mechanizmy štátu a zákon o kolektívnom investovaní oprávňuje o podielových fondoch hovoriť ako o bezpečnej investícii, klient pri nákupe podielov predsa len podstupuje určité riziko. Neznamená to, že by jeho peniaze niekto mohol spreneveriť. Ale skôr to, že o jeho výnosoch rozhoduje vývoj na trhu, ktorý nie je možné úplne presne predpovedať. Z tohto pohľadu sa podielové fondy rozdeľujú na menej rizikové konzervatívne, ku ktorým patria fondy peňažného trhu a dlhopisové fondy a rizikovejšie zmiešané a akciové fondy. Na druhej strane však platí, že čím vyššie riziko je ochotný klient podstúpiť, tým vyšší dlhodobý výnos môže dosiahnuť. A na aké situácie na trhu sú jednotlivé kategórie fondov citlivé?
Fondy peňažného trhu
Investujú predovšetkým do peňažných vkladov alebo dlhopisov s krátkou splatnosťou. Táto kategória je vhodná aj na krátkodobé uloženie peňazí okolo jedného roka, pretože je spojená s nízkym trhovým rizikom, ale aj relatívne nízkymi výnosmi. "Korunové peňažné fondy reagujú na zmeny úrokových sadzieb. Pri ich poklese výnosy zvyčajne rastú. A naopak, v prípade zvýšenia sadzieb výnosy klesajú. Pokles je však relatívne obmedzený, pretože veľká časť portfólia je uložená na bankových úložkách a citlivosť na zmenu úrokov vyjadrená duráciou portfólia je nízka," vysvetľuje analytik Investičnej a Dôchodkovej Vladimír Ravinger. Z hľadiska výkonnosti konkurujú bankovým vkladom.
Pri peňažných fondoch v cudzej mene platí prakticky to isté ako pre korunové fondy. Ale klient pri nich podstupuje aj kurzové riziko. "Ak sa koruna v sledovanom čase oslabí, napr. z 32 na 33 SKK/USD, dostaneme za dolárovú investíciu po prepočítaní na koruny vyššiu sumu. A, samozrejme, platí to aj opačne. Ak sa koruna posilní, hodnota investície v korunovom vyjadrení sa znižuje, čo platí nielen pre peňažné fondy, ale všetky kategórie fondov investujúcich v cudzej mene," spresňuje Ravinger. Výnimku podľa neho môžu tvoriť fondy, ktoré sa proti kurzovému riziku zaisťujú pomocou rôznych finančných derivátov a termínovaných vkladov.
Dlhopisové fondy
Peniaze investujú prevažne do štátnych a firemných dlhopisov. Pri dlhodobom vklade môžu zabezpečiť vysoké výnosy. Tie bývajú nižšie ako pri akciových fondoch, ale prinášajú aj nižšie riziko. Experti dlhopisové fondy odporúčajú aj klientom, ktorí s investovaním zatiaľ nemajú skúsenosti a chcú prostriedky zhodnocovať aspoň tri až päť rokov. Aj dlhopisové fondy reagujú na pohyb úrokových sadzieb. "Pri poklese úrokov fondy zvyčajne rastú a, naopak, pri ich náraste zasa klesajú. Vzhľadom na vyššiu citlivosť na zmeny sadzieb (vyššiu duráciu) sa pri dlhopisových fondoch očakávajú vyššie nárasty, resp. aj výraznejšie poklesy ako pri peňažných fondoch. Dlhšie splatnosti sú zároveň vo všeobecnosti rizikovejšie, preto sa pri nich očakáva vyšší výnos. Rovnako vo všeobecnosti platí, že rizikovosť dlhopisov narastá približne v poradí vládne, bankové, korporátne," vysvetľuje analytik Investičnej a Dôchodkovej. Väčší podiel podnikových dlhopisov alebo dlhopisov s dlhšou splatnosťou v portfóliu môže viesť k potenciálne vyššiemu výnosu, ale aj potenciálne vyššej strate.
Zahraničné dlhopisy reagujú predovšetkým na správy o vývoji ekonomiky a výške úrokových sadzieb. V prípade nepriaznivých udalosti rastú, pretože sa mnohí investori odvracajú od akcií v prospech dlhopisov, ktoré sú v tomto prípade tzv. bezpečným prístavom (safe heaven). O úrokových sadzbách podľa Ravingera platí to isté ako pre korunové dlhopisy. A investor by nemal zabúdať ani na nezanedbateľné kurzové riziko, pri ktorom silnejúca koruna môže skresať jeho výnosy. "To však nie je problém, ak klient investuje v cudzej mene zámerne s cieľom dosiahnuť výnos v danej mene a peniaze minúť v krajine, kde sa touto menou platí. Príkladom môže byť investovanie rodiča s cieľom zaplatiť dieťaťu štúdium v Spojených štátoch," hovorí Ravinger.
Akciové fondy
Za zverené peniaze nakupujú akcie firiem z celého sveta. Ide o najrizikovejšie typy fondov. Pri investíciách dlhších ako päť či desať rokov môžu priniesť veľmi vysoké výnosy. Akciové fondy sú vhodné pre ľudí ochotných znášať vyššie riziko a krátkodobé straty. "Akcie reagujú na makroekonomické správy, hospodárske výsledky spoločností a ich prognózy do budúcnosti, správy z odvetvia a mnohé ďalšie faktory. Dobré správy často prinášajú rast, ale nie je to pravidlom, pretože to závisí aj od predchádzajúcich očakávaní. Vo všeobecnosti sú rizikovejšie ako dlhopisové fondy. Domáci investor sa opäť nevyhne ani kurzovému riziku," spresňuje Ravinger.
Akciových fondov je vo svete najviac a svojím zameraním sa často výrazne líšia. Existujú fondy okrem iného zamerané na akcie s veľkou, strednou alebo malou kapitalizáciou, fondy orientované na konkrétne sektory hospodárstva, vybrané geografické oblasti či vyspelé alebo rozvíjajúce sa trhy. Teda aj riziko a výnos jednotlivých fondov sa môže významne líšiť. "Najmenej rizikové akciové fondy zväčša investujú do širokej palety akcií významných podnikov na vyspelých akciových trhoch, pričom riziko môže byť dokonca nižšie ako pri niektorých typoch dlhopisových fondov," zdôrazňuje analytik Investičnej a Dôchodkovej.
Zmiešaný fond
Spravidla vo svojich portfóliách kombinujú akcie a dlhopisy. Širším záberom sa znižuje riziko investície. Snažia sa o obmedzenie negatívnych vplyvov jedného druhu cenných papierov. Ich riziko je zvyčajne niekde uprostred medzi rizikovosťou kúpených akcií a dlhopisov. "Z hľadiska rizika teda podliehajú rovnakým vplyvom ako dlhopisové a akciové fondy, zvyčajne však v nižšej miere," vysvetľuje Ravinger.
Fondy fondov
Vkladajú peniaze výlučne do podielových fondov. Medzi ich hlavné výhody patrí relatívne nízke riziko, ktoré plynie z väčšieho rozloženia investície. Jeho miera však vychádza aj z toho, aká kategória fondov v portfóliu prevažuje. Výhodou je, že podielnik môže investovať aj malé finančné prostriedky do fondov, ktoré vyžadujú vysokú vstupnú investíciu.
StoryEditor