V roku 2019 môžeme byť svedkami neudržateľného nárastu verejného dlhu, populistickej revolty, rastu úrokových sadzieb, zníženia likvidity, utesňovania menovej politiky, či postupného otvorenia európskej diskusie o tom, ako postupovať v prípade novej krízy.
Nákaza plynúca z Talianska môže ochromiť európske banky, ako aj celú EÚ, ktorá sa kvôli tomu môže dostať do recesie. ECB v reakcii môže spustiť program TLTRO (cielené dlhodobé refinančné operácie) s cieľom predísť veľkým škodám, avšak ani to nemusí stačiť. Nákaza sa môže rozšíriť do Francúzska a politici si uvedomia, že EÚ stojí nad priepasťou.
Nemecko a zvyšok jadra Európy odmietajú rozdelenie EÚ a preto nebudú mať inú možnosť ako sa vrátiť späť k výkupu dlhopisov. Hospodárska a menová únia rozšíri mandát ECB na krytie dlhu nad zadlženie nad 50 percent HDP tlačou peňazí, či výkupom dlhopisov. Zvyšok bude garantovať emisiou eurodlhopisov. EÚ zároveň zruší kontroverzné ciele Paktu rastu a stability. Nové fiškálne pravidlá umožnia deficit do troch percent HDP preniesť na ostatné krajiny eurozóny. Dlh nad týmto prahom bude pod priamou kontrolou Európskej komisie.Reuters
Brexit zrejme bude na konci budúceho roka opäť zdrojom obáv.
Nie je pravdepodobné, že Európska centrálna banka (ECB) v roku 2020 výrazne zmení nastavenie menovej politiky.
Nebude v pozícii, aby si mohla dovoliť zvýšenie úrokových sadzieb do pozitívneho teritória, uviedol to člen Rady guvernérov Robert Holzmann.
Brexit zrejme bude na konci budúceho roka opäť zdrojom obáv.
"Na budúci rok neočakávam obrat k prostrediu pozitívnych úrokových sadzieb," povedal Holzmann, ktorý je guvernérom rakúskej centrálnej banky.
Očakáva, že v decembri 2020, keď sa bude končiť prechodné obdobie po vystúpení Británie z Európskej únie (EÚ), príde opätovné zvýšenie neistoty.
"Je len málo času na rokovania o budúcich vzťahoch a ich výsledok je otvorený," doplnil.
Úrokové sadzby v eurozóne naposledy vzrástli v júli 2011 (o 25 bázických bodov). Naposledy sa zmenili tento rok v septembri, keď depozitná sadzba klesla o 10 bázických bodov.
Aktuálne sa hlavná sadzba nachádza na úrovni 0 percent, depozitná sadzba na -0,50 percenta a sadzba na jednodňové refinančné operácie na úrovni 0,25 percenta.
