Článok vznikol v spolupráci so spoločnosťou Simplea a spravodajským portálom Peniaze.sk
Ako sa vyvíjal trh v prvom polroku 2025?
Úvod roka 2025 bol na finančných trhoch v znamení zmiešaného vývoja. Pod tlakom geopolitického napätia, obchodných ciel a obáv z inflačných šokov stratil v marci americký index S&P 500 - 5,4 % a technologický Nasdaq ešte viac. Výrazne klesli aj akcie malých amerických firiem a prepad zaznamenali aj niektoré rozvíjajúce sa trhy či kryptomeny.
Od mája sa však nálada obrátila. Uvoľnenie obchodného napätia medzi USA a Čínou, pokles inflácie a zníženie sadzieb Európskou centrálnou bankou naštartovali návrat dôvery. Trhy odpovedali silným rastom a akciové fondy zaznamenali v máji a júni zisky + 3 až + 6 %, technologické tituly ako napríklad už spomínaný index Nasdaq si dokonca pripísali viac ako 6 %.
Počas aprílového poklesu niektorí investori panikárili a predali akcie, čím prišli o následné výrazné zotavenie trhu. Naopak, tí, ktorí zostali investovaní, profitovali. Opäť sa potvrdilo, že načasovanie trhu je náročné a najlepšou stratégiou je disciplína a dlhodobý prístup. Po takomto polroku je preto rozumné sadnúť si so svojim finančným poradcom a úprimne zhodnotiť, či portfólio zodpovedá skutočnému rizikovému apetítu investora. Ak klienta marcový alebo aprílový pokles o 15 – 20 % výrazne vystrašil, možno má v portfóliu príliš dynamické investície. Ak naopak ľutoval, že v čase poklesu neinvestoval viac, možno zvláda viac rizika, než si pôvodne myslel. Investovanie by malo odrážať životný štýl a potreby investora, nie len aktuálnu situáciu na trhu.
|
Investujte a ochráňte svoje peniaze pred infláciou. |
Spomenuli ste, že investičné rozhodnutia ovplyvňovali úrokové sadzby a inflácia. Ako?
Menová politika spolu s infláciou naďalej výrazne ovplyvňujú finančné trhy a rozhodnutia investorov. Úrokové sadzby v USA zostávajú stabilné, zatiaľ čo Európska centrálna banka v júni 2025 už po ôsmy raz znížila kľúčovú sadzbu, tentoraz na aktuálnu úroveň 2 %. Naopak, inflácia na Slovensku vystúpila na 4,3 %, čo je najvyššia hodnota za posledných 18 mesiacov a výrazne motivuje domácnosti k ochrane hodnoty svojho majetku.
Dlhopisové trhy zaznamenali zmiešaný vývoj. Dlhodobé americké štátne dlhopisy klesli pod tlakom neistoty vyvolanej protekcionistickou politikou a fiškálnymi obavami v USA, zatiaľ čo krátkodobé americké dlhopisy posilnili o 1,6 %. Naopak, európske dlhopisy ťažia z nižších úrokových sadzieb v eurozóne, čo prispelo k presunu aktív a záujmu investorov smerom na európske a ázijské trhy. Tento posun predstavuje najvýraznejší obrat na trhu od roku 2015.
Mohlo by vás zaujímať: 5 tipov: Čo robiť, keď investície klesajú.
Rástol v prvej polovici roka aj záujem Slovákov o investovanie?
Áno, v prvej polovici roka 2025 záujem Slovákov o investovanie mierne rástol, hoci tempo bolo o niečo opatrnejšie v porovnaní s predchádzajúcimi rokmi. Stále viac ľudí si uvedomuje, že z dlhodobého hľadiska je investovanie kľúčové na ochranu úspor a budovanie rodinného majetku – najmä v prostredí pretrvávajúcej inflácie a neistoty ohľadom budúcich dôchodkov. Hlavnou motiváciou zostáva budovanie finančnej rezervy a zabezpečenie budúcnosti, či už ide o dôchodok, vzdelanie detí alebo kúpu nehnuteľnosti.
Zaujímavé výsledky priniesol prieskum agentúry STEM/MARK pre spoločnosť Amundi z októbra minulého roka. Investovanie zvažuje až 60 % Slovákov a takmer 20 % už aktívne investuje. Každý piaty Slovák má teda časť svojich úspor zainvestovanú, čo predstavuje výrazný posun v porovnaní s minulosťou.
Z pohľadu správania investorov sledujeme rastúci dôraz na bezpečnosť a systematické rozloženie majetku podľa životných plánov a investičných cieľov. Mnohí si čoraz viac uvedomujú, že najväčším rizikom nie je samotný vývoj na trhoch, ale impulzívne rozhodnutia pod vplyvom emócií.
Ktoré investičné produkty boli najpopulárnejšie?
Podľa prieskumu, ktorý som spomínal, patria medzi najobľúbenejšie investičné produkty podielové fondy, do ktorých investuje približne 17 % ľudí. Najčastejšie ide o fondy s možnosťou pravidelných vkladov pomocou trvalého príkazu, kde si klienti pravidelne posielajú menšie sumy. Osobne však uprednostňujem ETF fondy, ktoré v čase prieskumu využívalo 10,5 % respondentov. Ich rastúca popularita naznačuje, že aj bežní investori začínajú objavovať výhody pasívneho investovania, najmä vďaka nižším poplatkom a vyššej transparentnosti.
Aká je vaša predikcia pre druhý polrok 2025?
V druhej polovici roka 2025 by mali investori počítať s možnými turbulenciami. Trhy zažili silný prvý polrok, čo prirodzene vyvoláva otázku, či si časť z týchto ziskov trh nevezme späť.
Očakávania znižovania úrokových sadzieb v USA môžu otvoriť priestor novým investičným príbehom. Federálny rezervný systém aj Európska centrálna banka čelia rastúcemu tlaku trhu, no ich rozhodovanie bude v krátkodobom horizonte závisieť najmä od aktuálnych údajov o inflácii a trhu práce.
Prípadné zníženie sadzieb v USA by mohlo pozitívne ovplyvniť dlhopisové trhy a podporiť aj rast technologických akcií. Platí však, že tento vplyv bude selektívny – zďaleka sa nemusí prejaviť naprieč celým trhom.
Okrem menovej politiky zostáva najväčšou neznámou geopolitická situácia. Napätie medzi USA, Áziou a Európou, ako aj vývoj na Blízkom východe, budú naďalej formovať trhový sentiment. Tieto faktory môžu vyvolať výrazné krátkodobé výkyvy bez ohľadu na fundamentálnu situáciu spoločností či ekonomík.
Čo odporúčate investorom?
Po dynamickom prvom polroku, počas ktorého akciové trhy dosiahli nové maximá a technologické tituly zaznamenali výrazný rast, je ideálny čas na prehodnotenie investičného portfólia. Ako hovorí známe príslovie: „Všetky vajcia nepatria do jedného košíka.“ Kľúčom k úspechu v ďalšom období bude preto rozumné riadenie rizika naprieč rôznymi aktívami aj sektormi. Investor by mal mať vyvážený mix akcií, dlhopisov, nehnuteľností či iných doplnkových investícií, pričom výber závisí od jeho ochoty niesť riziko v pomere k výnosovosti. Investovanie totiž nie je statické. Keď sa zmenia príjmy, výdavky, rodinná situácia alebo investičné ciele investora, malo by sa tomu prispôsobiť aj rozloženie jeho portfólia.
V druhej polovici roka bude kľúčové držať sa rozumnej a konzistentnej investičnej stratégie. Investorom odporúčam nesnažiť sa „trafiť“ načasovanie trhu, ale sústrediť sa na dôslednú diverzifikáciu – naprieč aktívami, regiónmi aj menami. Slovenský investor by teda nemal sústreďovať všetky investície doma a v eurách. Rovnako dôležitou súčasťou portfólia zostáva primeraná hotovostná rezerva, ktorá poskytne flexibilitu pri využití nových príležitostí alebo zvládnutí nečakaných udalostí.
V období zvýšenej volatility bude rozdiel medzi úspechom a stratou často závisieť od schopnosti zachovať si chladnú hlavu. Ten, kto má plán, disciplínu a odborníka po svojom boku, prežije výkyvy s väčším pokojom – a môže z nich dokonca profitovať. Naopak, tí, ktorí sa riadia titulkami alebo panikou, riskujú, že sa z trhu stiahnu práve vtedy, keď by mali investovať. Stabilná stratégia je tou najväčšou výhodou, ktorú dnes investor môže mať. Aj preto odporúčam pred každou investíciou konzultáciu s odborníkom, aby investor posúdil, či daná príležitosť naozaj dáva zmysel a či neexistuje bezpečnejšia alternatíva.