Dvojročná snaha americkej centrálnej banky začína prinášať ovocie. Zvyšovaním úrokových sadzieb sa jej darí spomaľovať rast cien. Keďže efekt zmeny sadzieb prichádza s oneskorením, ekonomika to pociťuje až v týchto mesiacoch. Preto banková rada Fedu v poradí už druhýkrát nechala úroky na 5,25 percenta. Upozornila však, že nie je úplne isté, že sa hospodárstvo dostalo z inflačných vôd.
Odniesol si to hospodársky rast
Zdražením peňazí ubrala z apetítu ľudí a firiem čerpať úvery, čo sa prejavilo v nižšej spotrebe a ochladení na trhu bývania. "Zmiernenie ekonomického rastu pokračuje a čiastočne odráža situáciu na trhu nehnuteľností," povedal Fed. Bytová výstavba sa spomaľuje rýchlejšie, než sa očakávalo. Počet nových projektov klesol v auguste o 6 %, čo je najhorší údaj za posledné tri roky. Zdá sa, že inflačné tlaky sa naozaj zmierňujú. Zvýšenie jadrovej inflácie, ktorá neberie do úvahy ceny potravín a energií, však banku drží v pozornosti a nevylučuje možné budúce zvýšenie sadzieb. Držať ceny na uzde Fedu pomáha aj pád cien ropy v posledných týždňoch.
Rast inflácie sa síce zmiernil, odniesol si to však hospodársky rast. Kým v prvých troch mesiacoch najväčšia svetová ekonomika rástla 5,6-percentným tempom, v druhom štvrťroku to bolo už iba 2,9 %. V druhej polovici roka sa očakáva ešte menší rast. "Firmy dokážu vytvárať zisk aj v situácii, kedy ekonomický rast nie je tak silný. Inflácia by mala klesnúť a pokles cien ropy by mal uľaviť nákladom firiem a podporiť ekonomickú aktivitu. Tým sa obmedzila hrozba ďalšieho zvyšovania sadzeb a nákladov firiem," hovorí Josef Kvarda z Atlantik FT.
Analytici sú menší optimisti
Americkí centrálni bankári však podľa analytikov vyhlásili predčasné víťazstvo nad jadrovou infláciu a budú trpieť, ak bude rásť. Klesajúce ceny ropy môžu potlačiť hlavný rast spotrebiteľských cien, ale lacnejší benzín podporí spotrebu domácností, čo inflačné riziká zvýši. "Sú príliš optimistickí. Najpravdepodobnejší výhľad je ten, že inflácia sa skôr zvýši, ako poklesne," povedal pre agentúru Reuters Ehtan Harris, hlavný ekonóm investičnej banky Lehman Brothers.
Európa v raste pokračuje
Zatiaľ čo v Amerike úroky stagnujú, v Európe rastú a zrejme aj rásť budú. Naznačila to aj Európska centrálna banka. Dôvod je rovnaký -- inflácia. V eurozóne je stále nad dvojpercentným limitom, ktorý ECB považuje za prijateľný.
Reakcia trhov bola iba mierna, lebo rozhodnutie sa očakávalo a bolo započítané v kurze. No zvyšovanie sadzieb na starom kontinente a ich stagnovanie za Atlantikom môže z dlhodobého pohľadu zvýhodniť euro a ubrať na atraktivite dolára. Spoločná európska mena sa vďaka vyššiemu úročeniu stáva pre investorov atraktívnejšou. Dolár tak postupne prichádza o náskok oproti svojim hlavným rivalom. Ťažiť z toho môžu aj stredoeurópske meny vrátane slovenskej koruny. Nahrávajú tomu aj očakávania, že k zvýšenie úrokov dôjde aj na Slovensku.
StoryEditor