ARDAL odkladá repo obchody

Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) mení svoje plány. Vzhľadom na pozitívny vývoj v štátnom rozpočte odkladá spustenie aukčného systému pre predaj štátnych cenných papierov na repo obchody. Nový elektronický aukčný systém agentúra plánovala dobudovať v druhom polroku tohto roka, aby prostredníctvom neho mohla vstupovať aj na sekundárny trh štátnych cenných papierov. Systém chce používať na vykonávanie tzv. repo operácií s bankami, čo by prispelo k transparentnosti sekundárneho trhu štátnych cenných papierov. Vývoj štátneho rozpočtu, aj celkový vývoj zdrojov v štátnej pokladnici, je však natoľko pozitívny, že štát nepotrebuje zdroje z peňažného trhu, a preto ARDAL začne využívať repo trh s cennými papiermi na Slovensku pravdepodobne až v budúcom roku.
Štát má dostatok peňazí
Do konca prvého polroka emitovala agentúra štátne dlhopisy za vyše 36,6 miliardy korún, čo je viac ako polovica objemu plánovaného na rok 2005. V tomto roku agentúra plánovala na domácom trhu vydať štátne dlhopisy za 40 až 70 miliárd korún. Pri tom zo získaných domácich zdrojov bola splatená aj zahraničná emisia. "Dosiaľ boli splatené už dve tretiny istín štátneho dlhu, ktoré majú splatnosť v tomto roku," uvádza riaditeľ odboru riadenia dlhu agentúry Tomáš Kapusta. Aukcie štátnych dlhopisov boli pritom podľa neho úspešnejšie, ako sa očakávalo. Keďže systém Štátnej pokladnice už v tomto roku pracuje naplno a štát má dostatok peňazí na prefinancovanie svojich potrieb, ARDAL emituje štátne dlhopisy aj preto, aby aspoň čiastočne uspokojil dopyt finančných inštitúcií. "Na trhu nie je dostatok investičných príležitostí a nástrojov, do ktorých by mohli banky a poisťovne investovať, emitujeme preto štátne dlhopisy tak, aby sme dokázali dodať na trh aspoň ich minimálne množstvo bez toho, aby sme narušili riadenie dlhu," hovorí Kapusta. ARDAL podľa neho v tomto roku pravdepodobne vydá bondy až za takmer 70 miliárd korún, čo však obmedzí možnosť vydávania štátnych pokladničných poukážok.
Odklad plánovaných emisií
Pre podporu dôchodkovej reformy plánovala agentúra vydať v tomto roku 20-ročné štátne dlhopisy. "Keďže dôchodkové spoločnosti v súčasnosti len získavajú svojich klientov a nebudú mať dostatok financií na nákup cenných papierov s takou dlhou dobou splatnosti, tak s tým pravdepodobne počkáme do budúceho roka," konštatuje Kapusta. Pripúšťa, že môže vzniknúť priestor na otvorenie tejto emisie, ktorá by mala umožniť najmä dôchodkovým spoločnostiam a životným poisťovniam investovať na dlhé obdobie, v decembri alebo začiatkom budúceho roka.
Keďže sa štátny rozpočet vyvíja lepšie ako v minulých rokoch, ARDAL nepotrebuje získavať na peňažnom trhu zdroje ani aukciami štátnych pokladničných poukážok. V prvom polroku emitovala agentúra do vlastného portfólia pokladničné poukážky štátu spolu za 71,5 miliardy korún, z ktorých časť plánuje využiť ku koncu roka na prefinancovanie schodku rozpočtu štátu.