S blížiacim sa vstupom do eurozóny sa situácia "komplikuje" o nový rozmer, keď je potrebné všímať si aj sadzbu Európskej centrálnej banky. S ňou sa majú slovenské úroky do konca roka zblížiť. Dôležité však bude jarné hodnotenie Slovenska, či je na eurozónu pripravené. Potom by harmonizácii sadzieb nemalo nič stáť v ceste.
Trištvrte bodu
Ak sa splnia predpovede niektorých analytikov, v lete by sme mali byť svedkami poklesu úrokov na Slovensku možno až o 0,75 percentuálneho bodu z dnešných 4,25 percenta. Na to, aby sa tak stalo, však musí vyjsť ďalšia predpoveď. A to, aby sadzba v eurozóne dovtedy klesla na 3,5 percenta zo súčasných štyroch percent. Spomaľovanie ekonomického rastu v eurozóne naznačuje, že zníženie úrokov je vysoko pravdepodobné. I keď v januári experti predpokladali nezmenené sadzby, dnes začínajú svoje odhady prehodnocovať. Napomohlo to aj vyjadrenie šéfa Európskej centrálnej banky Jeana-Clauda Tricheta, ktorý vyjadril obavy zo spomaľovania ekonomického rastu, hoci dovtedy poukazoval iba na hrozbu inflácie. Zníženie sadzieb by mohlo byť riešením tohto problému, keďže by sa tým naštartovala spotreba cez nižšiu cenu úverov.
Analytici Erste Bank predpokladajú, že úroky klesnú v dvoch krokoch - v júni a septembri.
Ročné splatnosti
"Pokiaľ by sa splnili pesimistické prognózy hospodárskeho spomalenia v eurozóne, nemožno v druhej polovici roka vylúčiť znižovanie kľúčových úrokov ECB. To sa pravdepodobne bude týkať aj slovenských sporiteľov. Pre ľudí vyhľadávajúcich najnižšiu mieru rizika a predpokladajúcich prijatie Slovenska do eurozóny tak súčasná ponuka dlhodobých korunových termínovaných vkladov môže byť zaujímavou príležitosťou," myslí si analytik Volksbank Slovensko Vladimír Vaňo. Z tohto hľadiska sa ročné termínované vklady úročné štyrmi percentami zdajú dobrou voľbou. Ak o pol roka bude hlavná sadzba NBS 3,5 percenta. "Vplyv tohto zníženia na 30-ročné hypotéky bude minimálny," hovorí analytik Slovenskej sporiteľne Michal Mušák.
Dlhodobé sadzby by sa do leta meniť nemali. Potom by však mohli stúpnuť. "O pol roka sa ukáže, či je eurozóna z najhoršieho von. Ak áno, dlhodobé úroky by mohli stúpnuť," predpokladá analytik Tatra banky Róbert Prega.
Bez záruky
Nie každý očakáva zníženie sadzieb v eurozóne. "ECB pravdepodobne v tomto roku k zmene úrokov nepristúpi, čo by pre Slovensko znamenalo ešte jedno znižovanie sadzieb o 25 percentuálnych bodov. Očakávame, že k poklesu by mohlo prísť v treťom kvartáli tohto roka," hovorí analytička Poštovej banky Eva Sárazová. Predpokladá, že Trichet zostane bojovať proti inflácii, ktorú predsa nechce podporiť nižšími sadzbami.
Sadzby pre pomalších
Strata nezávislej menovej politiky je hlavnou nevýhodou vstupu do eurozóny. Zároveň sadzby ECB nebudú vyhovovať krajine s vysokým tempom rastu, akou Slovensko v porovnaní s eurozónou je. Rýchly rast prináša vyššiu spotrebu, ktorú možno brzdiť vyššími úrokmi. To však už NBS robiť nebude, keďže prijmeme sadzby eurozóny. "Menová politika je súčasťou širšej ekonomickej politiky. Preto znižovanie rozpočtového deficitu, ku ktorému sa zaviazala vláda, spolu s určitou flexibilitou ekonomickej politiky môže eliminovať výpadok menovej politiky," myslí si Prega. Podľa analytika VÚB banky Martina Lenka bude mať vláda možnosť znížiť schodok rozpočtu napríklad znižovaním verejných výdavkov na investície alebo obmedzením sociálnych dávok.