Stratégovia doteraz pozitívne posudzovali akciové trhy reformných krajín, no kvôli celkovej hospodárskej situácii vo svete a mimoriadnym udalostiam v jednotlivých štátoch, najmä v Brazílii, poukazujú na nové riziká.
Pravdepodobne najväčší problém reformných krajín spočíva v ich závislosti od medzinárodného kapitálu, a teda aj od vývoja svetového hospodárstva. A hoci sa záujem investorov o rizikovejšie investície v priemyselných krajinách mierne zvýšil, prílev súkromného kapitálu do reformných štátov prudko klesol. Podľa údajov Medzinárodného finančného inštitútu (IIF) v tomto roku dosiahol 123 miliárd USD. V medziročnom porovnaní ide len minimálne zníženie, no oproti 335 miliardám USD z roku 1996 je rozdiel citeľný.
Navyše, ak sa ekonomika priemyselne rozvinutých krajín nezotaví a podniky neodbúrajú nadbytočnú kapacitu, bude to mať podľa analytikov negatívny dosah na priame zahraničné investície. Tento vývoj môže mimoriadne tvrdo zasiahnuť vývozne orientované ekonomiky, no slabá konjunktúra sa odzrkadľuje aj v poklese cien surovín, čo pocíti najmä Rusko a niektoré štáty Latinskej Ameriky a Afriky.
Z hľadiska finančnej situácie strácajú pevne úročené cenné papiere reformných krajín príťažlivosť vtedy, keď v priemyselne rozvinutom svete rastú úrokové sadzby. Mnohí ekonómovia si v súčasnosti myslia, že úroky v priemyselných štátoch dosiahli svoju minimálnu úroveň a v prípade zotavenia hospodárstva sa rýchlo zvýšia. Výrazný rozvoj trhov pevne úročených cenných papierov a v menšej miere aj akciových trhov nastal v kandidátskych krajinách strednej Európy. Ratingová agentúra Moody's nedávno upravila ratingy ich dlhopisov v zahraničnej menej na úroveň dlhopisov v lokálnej mene, čím zohľadnila aj možné členstvo v Európskej menovej a hospodárskej únii (EMÚ). Tento fakt priniesol obrovský prílev kapitálu a zároveň aj varovné hlasy. Hoci žiadny odborník nepochybuje o tom, že tieto krajiny sa na ceste hospodársko-politickej stability držia lepšie než mnohí členovia eurozóny, členstvo v EMÚ nepovažujú za isté.
Podľa údajov je Neue Zürcher Zeitung zatiaľ ťažké posúdiť, či investičné riziko v reformných krajinách stúplo alebo kleslo. Slabý kapitálový tok v niektorých reformných regiónoch síce poukazuje na pomalší a menej koordinovaný odlev kapitálu než v minulosti, na druhej strane sú však riziká v konkrétnych štátoch vysoké. Ak sa investor nechá zlákať výhodnými kurzmi akcií, mal by podstatne diverzifikovať svoje portfólio a na kúpu týchto titulov použiť len jeho malú časť.
StoryEditor