Šéf Európskej centrálnej banky Mario Draghi predstavil mapu záchrany eurozóny. Na ťahu je teraz Španielsko. Musí prekonať hrdosť a požiadať o pomoc, aby znížilo náklady na pôžičky.
Očakávania trhu
Draghi splnil požiadavky trhu a oznámil pripravenosť na nákup neobmedzeného množstva štátnych dlhopisov do trojročnej splatnosti krajín, ktoré požiadajú o záchranu a splnia prísne podmienky. Taliansky šéf Európskej centrálnej banky presadil svoju autoritu a umlčal nesúhlas z nemeckej Bundesbank, ktorá verejne rozhodnutie kritizovala a tlačila na vlády eurozóny, aby presadzovali rozpočtovú disciplínu a ekonomické reformy.
Úniková cesta z dlhovej krízy eurozóny, ktorá tu je od roku 2010, závisí od žiadosti Madridu o pomoc. Premiér Mariano Rajoy sa jej však chce pravdepodobne vyhnúť alebo ju zdržať. Na ceste sú aj ďalšie politické míny. Začínajú sa pri nemeckom ústavnom súde a cez možné zlyhanie Grécka splniť rozpočtové ciele končia pri stupňujúcej sa nevôli holandských, nemeckých a fínskych zákonodarcov podporiť ďalšie záchranné akcie.
Úloha fondu
Okrem toho 17 vlád eurozóny je stále ďaleko od dohody týkajúcej sa presunu väčšej suverenity v otázkach rozpočtovej, bankovej a ekonomickej únie. Rozhodnutie Európskej centrálnej banky prinajmenšom dáva vyhliadky na bod zlomu v kríze tým, že ponúka podmienečného kupujúceho poslednej záchrany pre dlhopisy zraniteľných krajín.
Draghi nalieha, aby sa do návrhu záchrany a jej dodržiavania zapojil aj Medzinárodný menový fond. To však sťažuje situáciu Španielsku. Rajoy sa zúfalo snaží zabrániť ponižujúcim štvrťročným monitorovacím návštevám inšpektorov Trojky (MMF, Európska komisia a ECB). Skúsenosti s nimi už majú v Grécku, Írsku a Portugalsku.
„Som zvedavý, či objavenie sa Trojky v priamych menových transakciách OMT môže spôsobiť odmietnutie Španielska poprosiť o záchranu,“ hovorí stratég Richard Mcquier z Rabobank. „Ak áno, bude potrebný tlak trhov, aby krajina o záchranný program požiadala.“
Upokojenie situácie
Hoci Draghiho stanovisko potešilo investorov, znížilo výnosy španielskych dlhopisov a posilnilo európske akcie, na trhu môžu vzniknúť ďalšie konflikty. Najmä v prípade, ak sa Madrid pokúsi odolať a zabezpečiť októbrové financovanie krajiny bez záchrany.
Ďalšia juhoeurópska krajina pod tlakom dlhopisových trhov Taliansko verí, že eurozóna a podpora z Európskej centrálnej banky pre Španielsko schladí trhy a ušetrí krajinu od nutnosti žiadať priamu pomoc.
Opovážlivý tón
Po stretnutí s nemeckou kancelárkou Angelou Merkelovou Rajoy objasnil, že sa neponáhľa so žiadosťou o záchranný program. Zdroje blízke nedávnym debatám prezradili, že Francúzsko a Európska komisia naň tlačili, aby o pomoc požiadal do októbrového summitu Európskej únie. To by pomohlo spustiť nákup dlhopisov Európskou centrálnou bankou, čím by sa Madrid vyhol problémom s financovaním, ktoré môžu prísť následne. Pozícia Nemecka je zatiaľ roztrieštená. Merkelová musí čakať na rozhodnutie Ústavného súdu, ktorý má odobriť zákonnosť trvalého záchranného mechanizmu. Kancelárka by sa aj rada vyhla povinnosti žiadať od parlamentu schválenie ďalšieho záchranného balíka.
Rajoy nahneval nemeckých stúpencov tvrdej línie a niektorých predstaviteľov Európskej centrálnej banky tvrdením, že Španielsko už splnilo všetky európske smernice o rozpočtových a hospodárskych reformách a nemalo by byť predmetom ďalších podmienok. Jeho opovážlivý tón vyprovokoval výzvy po prísnejšej podmienenosti.
Stojac pri Merkelovej, Rajoy presviedčal, že nebude znižovať dôchodky, ktoré by mnoho ekonómov videlo ako súčasť podmienok záchrany. Politickí analytici tvrdia, že konzervatívny premiér nechce zavádzať nepopulárne úsporné opatrenia pred regionálnymi voľbami v Baskicku a rodnej Galícii koncom októbra.
Paul Taylor, Reuters