Vysoký nárast novopostavených bytov v USA, nad očakávania dobrý rast HDP Spojených štátov a obavy z inflácie v súvislosti s drahou ropou nedovolia americkej centrálnej banke prerušiť zvyšovanie úrokov, ktoré odštartovala presne pred rokom. Podľa obchodovania na burze Chicago Board of Trade (CBOT) s futuritnými kontraktmi na úrokovú mieru v USA (Fed funds), ktoré slúžia ako hedgingový nástroj, úroky Federálneho rezervného systému (Fed) stúpnu so stopercentnou pravdepodobnosťou. Pravdepodobnosť zvýšenia úrokov o 25 bázických bodov dosiahla v utorkovom finiši 96 % a stála tak proti 4-percentnej pravdepodobnosti zvýšenia sadzieb o pol percentuálneho bodu na úroveň 3,5 %.
Podobne ako pred časom v Austrálii alebo vo Veľkej Británii, aj v USA sa čoraz častejšie hovorí o bubline na trhu realít. Bežní Američania financujú svoj životný štýl cez hypotéky. Hypotekárne úvery majú často 15- alebo 30-ročnú dobu splatnosti, takže na ne pomalé zvyšovanie krátkodobej referenčnej sadzby Fed zatiaľ nemá účinok. Podľa spoločnosti Freddie Mac priemerná hypotekárna úroková miera fixovaná na 30 rokov klesla z aprílových 5,86 na májových 5,72 %. Podobne aj americké vládne dlhopisy s dlhou, 10-ročnou splatnosťou sú na klesajúcej výnosovej krivke pod 4 %. Je to historický paradox, pretože referenčná sadzba Fedu za rok stúpla o 200 bodov. V tomto ohľade teda Fed nemá dôvod na zastavenie cyklu zvyšovania úrokov. Zatiaľ sa nenaplnila ani vízia holubičieho tábora analytikov, ktorý očakával zastavenie zvyšovania sadzieb v dôsledku výrazného spomalenia ekonomiky. Podľa včera zverejnených finálnych údajov o HDP najväčšia ekonomika na svete v 1. kvartáli medziročne narástla o 3,8 %. Flešový odhad pritom počítal s rastom iba o 3,1 %, ktorý neskôr v predbežnom odhade revidovali na 3,5 %. Finálny údaj nakoniec prekonal aj zvýšené očakávania trhu, ktorý rátal s rastom HDP o 3,7 %. Zdravá ekonomika pritom zápasí so zvýšenými inflačnými tlakmi na strane energií. Najdrahší decembrový kontrakt sa z pondelkového maxima 62,35 USD za barel (159 litrov) včera dostal pod 60 USD. Obavy z inflácie však neustúpili do úzadia, čo reflektuje obchodovanie s futuritnými kontraktmi Fed Funds. Decembrový kontrakt sa dostal na 96,235 bodu. Prognózoval teda, že úroková sadzba sa v tomto mesiaci bude nachádzať na 3,765 %. To znamená, že Fed by mal v novembri zvýšiť úroky na 3,75 % alebo s veľmi malou pravdepodobnosťou na 4 %.
StoryEditor