Odmietnutie ústavy výrazne oslabilo kurz eura

Spoločná európska mena sa oproti americkej bankovke oslabila na najnižšiu hodnotu za 7,5 mesiaca. Včera sa na devízovom trhu platilo za jedno euro iba 1,2311 dolára. Naposledy bola mena 12 európskych krajín lacnejšia 13. októbra. Kurz do tohto roka vstupoval na úrovni 1,3546 USD/EUR. Odmietnutie ústavy EÚ vo francúzskom referende odráža neochotu obyvateľstva najsilnejších ekonomík v Európe otvoriť svoj pracovný trh novým členským štátom, ktoré Francúzi vnímajú predovšetkým ako zásobáreň lacnej kvalifikovanej pracovnej sily.
Strach francúzskeho ľudu o sociálne požitky zvíťazil nad vládou sľubovanými prínosmi reforiem, ktoré sú nevyhnutné na zvýšenie flexibility trhu práce, aby druhý najväčší člen eurozóny dokázal v budúcnosti obstáť v konkurencii krajín prijímajúcich euro. Progres spoločnej európskej meny je tak, ako sa hovorí, zablokovaný zdola -- vôľou ľudu. Vývoj na devízovom trhu najvýstižnejšie vystihol komentár banky UBS, v ktorom sa píše: "Po výsledkoch francúzskeho referenda v porovnaní s eurom dolár žiari aj naďalej." Hlasovanie Francúzov sa nedá chápať ako hlasovanie proti zjednotenej Európe či hlasovanie proti euru. Možno ho však chápať ako hlasovanie za tradičný model, ktorý vyhnal mieru nezamestnanosti vo Francúzsku na 10,2 %, v Nemecku na 11,6 %. Je to preferovanie modelu, ktorý spomalil rast HDP eurozóny na 1,6 %, resp. na očakávanú revíziu výhľadu rastu HDP v tomto roku iba o 1,4 %. Na porovnanie, v USA sa miera nezamestnanosti nachádza na 5,2 % a HDP podľa posledných údajov v poslednom kvartáli stúpol o 3,5 %.
V súlade s komentárom HN (Dolár čaká na ďalší impulz, 20. máj) sa dolár zastavil nad technickou hranicou 1,246 USD/EUR, kde vyčkával na výsledok referenda. V noci z pondelka na utorok sa mu ju podarilo prelomiť. Absencia obchodníkov z USA na devízovom trhu počas pracovného voľna pri príležitosti spomienky na obete vojny (Memorial Day) dovolila pohnúť kurzom aj s menším objemom kapitálu. V noci z pondelka na utorok preto po prekročení technickej hranice 1,246 USD/EUR vývoj kurzu aktivoval elektronické príkazy na zastavenie strát (preventívne zatvorenie obchodovanej pozície s malou stratou, ak sa kurz hýbe opačným než zamýšľaným smerom). Kto stavil na euro, prerábal. Návrat obchodníkov z USA na trh posunul kurz aj cez 100-týždňový priemer, ktorý sa včera nachádzal na 1,235 USD/EUR. Je pravdepodobné, že referendum v Holandsku takisto odmietne euroústavu, čo spolu s výmenou v premiérskom kresle v Paríži bude hrať do karát americkej mene.