Už niekoľko desaťročí môžeme na akciových trhoch sledovať zaujímavý, cyklicky sa opakujúci úkaz. Každé štyri roky majú akciové trhy tendenciu dosiahnuť dôležité dno, po poklese 7 až 25 percent. Ak by sme si zobrali pod lupu posledných 40 rokov, tak výrazné dno bolo dosiahnuté v rokoch 1962, 66, 70, 74, 78, 82, 86, 90, 94, 98, 2002 a 2006. Prečo? Pravdepodobne kvôli prezidentským voľbám v USA. Politici totiž prostredníctvom hospodárskej politiky v úvode funkčného obdobia väčšinou utlmia hospodársky rast reštriktívnymi nepopulárnymi zásahmi. Naopak, v závere funkčného obdobia dochádza k výraznému rastu, čo sa odráža aj vo výborných výkonoch akciových indexov.
Dno indexu Dow Jones bolo v lete
Od roku 1896, keď bol index Dow Jones uvedený na trh, akciové trhy prešli 27 podobnými cyklami. Napriek všeobecnému presvedčeniu, že október býva mesiacom, keď dochádza k výrazným poklesom, iba v ôsmich prípadoch, teda v 29,6 % prípadov, našli akciové indexy dno v októbri. Tento rok takmer s istotou môžeme konštatovať, že akciové trhy dosiahli dno 18. júla 2006, keď Dow Jones dosiahol 10 700 bodov. Katalyzátorom rastov po poklese počas mája a júna bol paradoxne vojenský konflikt na Blízkom východe medzi Izraelom a Libanonom. Pod tlakom eskalácie konfliktu do Perzského zálivu na Irán a Sýriu, ako suseda Izraela, mnoho investorov uzatvorilo dlhé pozície zo začiatku roka v strate. Trhy reagovali rastom.
Ďalšie rekordy na obzore
Podľa publikácie Stock Trader's Almanac priemerný rast akciového indexu Dow Jones po dosiahnutí dna štvorročného cyklu predstavoval 50 percent. Najmenší rast dosiahol index v roku 1946, keď sa posilnil iba o 14,5 percenta. V roku 1978 to bolo 20,9 %, roku 1930 23,4 %, 1966 26,7 % a v roku 1990 41 percent. Obdobie posledných dvadsiatich rokov, konkrétne od roku 1980, 40-percentný rast predstavoval minimum, ktoré index Dow Jones po dosiahnutí dna dosiahol. 70-percentný rast od roku 1982 do 1983, 46-percentný od 1986 do 1987, 41-percentný v rokoch 1990 až 1991, 42-percentný v rokoch 1994 a 1995, 30-percentný v období 1998 až 1999 a 43-percentný z dna roku 2002 do roku 2003. Z uvedených štatistík vyplýva, že ak by Dow Jones vzrástol iba o najmenších 14,5 percenta, posunulo by ho z 10 700 bodov, čo bolo minimum tohto leta, na 12 300 bodov v roku 2007. Pri 40-percentnom raste by akciový index dosiahol 15 000 bodov.
Katalyzátor výrazným rastom
Aktuálne klesajúce ceny ropy a komodít a tým aj klesajúca inflácia späť k 2,5 percentám, je jedným z najdôležitejší fundamentálnych parametrov podporujúcich rast. Likvidita, šesť miliárd dolárov v krátkodobých inštrumentoch na peňažnom trhu v USA, predstavuje výraznú podporu z pohľadu dopytu po akciách. Podobne výrazne podporuje akciové trhy v raste aj záujem privátnych investorov, ktorý skupujú na trhu spoločnosti. Možným rizikom by však mohla byť opätovne eskalácia napätia v Perzskom zálive, čo by opätovne mohlo podporiť rast cien ropy, a následne zvýšiť obavy z inflácie medzi inštitucionálnymi investormi.