Prepad akcií na burze
Poraďte, ako sa má zachovať akcionár pri veľkom prepade akcií na burze.
-- So železnou pravidelnosťou sa na akciových trhoch stáva, že hodnota cenných papierov za určité obdobie silno klesá. Akciové kurzy sa môžu v priebehu jedného roka oslabiť aj o niekoľko desiatok percent. Trhové riziko ovplyvňuje kolísanie výnosových mier v dôsledku rozkolísanosti celého trhu. Všetky cenné papiere, najviac však akcie, sú vystavené trhovému riziku. Napríklad v priebehu jedného roka, od marca 2000 do marca 2001, klesol index technologických akcií Nasdaq Composite o viac ako 65 percent. Za celý rok 2000 sa tento indikátor oslabil o 39 percent, čo bol vôbec najväčší ročný prepad v histórii. Podobné výkyvy sa odohrávali už mnoho rokov predtým, rovnako ako sa budú odohrávať aj v budúcnosti. Dôvody môžu byť rôzne: obava z recesie ekonomiky, extrémny rast inflácie, politická nestabilita, ale aj množstvo iných. Trhové riziko znamená, že v krátkodobom horizonte môžeme prísť o časť svojich investícií. Tak napríklad, ak ste investovali 5 000 dolárov, tak v vplyvom krátkodobého prepadu na akciových trhoch (za šesť týždňov od polovice júla do začiatku septembra 1998) môžete prísť o jednu pätinu vašich investícií. Vaša investícia sa kvôli eskalácii krízy na ruských finančných trhoch znížila na 4 000 dolárov. Neskôr sa však vrátila na pôvodnú hodnotu. Veľmi dôležitý je teda časový horizont investície a jej diverzifikácia. Po prečítaní predošlých riadkov možno získate presvedčenie, že je najvhodnejšie všetky voľné peňažné prostriedky investovať do bezpečných bankových účtov, prípadne do fondov peňažného trhu. Avšak pozor! Empirické výskumy dokázali, že z historického pohľadu môžeme najväčší výnos dosiahnuť pri akciách. Dokazuje to aj príklad Gatesa alebo Ellisona, ktorí svoje bohatstvo založili na spoluvlastníctve prosperujúcich firiem, ktoré sami založili. Vieme, že trhové riziko je všadeprítomné. Môžeme ho však obísť takzvanou diverzifikáciou, teda nákupom rôznych finančných aktív. A to jednak naprieč regiónmi alebo rôznymi investičnými nástrojmi. Keď v roku 1987 spadli akcie v USA, prepad na ostatných akciových trhoch nebol taký výrazný. S globalizáciou kapitálových tokov, integračnými snahami vedúcimi k zladeniu jednotlivých makro parametrov a zdieľanými informáciami však je diverzifikácia podľa regiónov čoraz ťažšia. Ponúka sa však diverzifikácia podľa jednotlivých investičných nástrojov. Ďalšou možnosťou, ako eliminovať trhové riziko, je zvýšiť časový horizont investície. S rastom dĺžky investície sa znižuje pravdepodobnosť straty. V priebehu ročného obdobia sa na akciovom, alebo dlhopisovom trhu môže stať čokoľvek. História ukazuje, že jeden rok z troch, kedy investujete na akciovom alebo dlhopisovom trhu, bude stratový. Akciový investor je v 2/3 ročného investičného horizontu v zisku (niekedy v dosť výraznom). To isté môžeme povedať aj o investorovi dlhopisovom, aj keď tu nie sú zisky také atraktívne ako v prípade investícií do akcií. Investície do akcií sú volatilnejšie ako investície do dlhopisov, ale v dlhodobom horizonte prinášajú vyššie zisky. S rastúcou dĺžkou investície klesá aj riziko. Ako ukazuje nasledujúci graf, ak sa investičný horizont zvyšuje z troch rokov na päť, na desať a až na dvadsať, stúpa pravdepodobnosť, že nedosiahnete stratu. Z grafu vyplýva, že ak váš horizont je dlhší ako dvadsať rokov, potom by ste (štatisticky) nikdy nemali dosiahnuť stratu. S postupom času dochádza na akciových trhoch i k poklesu volatility, teda rozkolísanosti kurzov akcií. Ak nebudeme uvažovať o celej burzovej histórii, ale skrátime si sledované obdobie na 25 rokov, tak nestratovú investíciu môžeme dosiahnuť v časovom horizonte piatich rokov. Teda, ak ste nakúpili akcie kedykoľvek od roku 1975 najdrahšie a predali najlacnejšie (čo je najhorší možný variant) a pritom ste si akcie ponechali aspoň päť rokov, tak ste, merané indexom Standard & Poor`s, nikdy nemohli prerobiť. Z toho vyplýva, že čím dlhšiu dobu držíte akcie, tým menšiu pravdepodobnosť straty máte. Teda s rastúcou dĺžkou investície môžete celkom efektívne eliminovať trhové riziko. Odtiaľto vyplýva odporúčanie, že investície do akcií by nemali byť kratšie ako päť rokov. Takže najjednoduchšou odpoveďou na vašu otázku je slovo -- nespanikáriť.