Minoritný akcionár v prebiehajúcom pojednávaní argumentuje, že Istrofin si po svojej transformácii nesplnil zákonnú povinnosť vydať akcie. Preto si minoritný akcionár nemôže v plnej miere uplatniť všetky svoje práva, hlavne však nakladanie s akciami. Odporca - spoločnosť Istrofin, vo svojom stanovisku tvrdí, "že už od roku 1998 sa snaží o splnenie povinnosti vydania akcií a ich výmeny za akcie svojich právnych predchodcov". Svoje tvrdenie dokladá krokmi, ktoré v tomto smere doteraz vykonal. Na návrh akcionára spoločnosti si súd k tejto veci vyžiada aj stanovisko Centrálneho depozitára cenných papierov.
Spoločnosť Istrofin vznikla zložitou transformáciou najväčšieho československého investičného privatizačného fondu VÚB Kupón a ešte stále neemitovala akcie. Podľa dostupných údajov z posledného valného zhromaždenia, ktoré bolo 27. januára 2004, má spoločnosť asi 158 000 akcionárov.
Valné zhromaždenie ovplyvnilo spor
Na tomto poslednom valnom zhromaždení nebola schválená riadna účtovná závierka spoločnosti Istrofin za rok 2002. Na programe bola tiež zmena stanov a premena akcií vydaných ako zaknihované cenné papiere na doručiteľa na listinné cenné papiere na meno s obmedzenou prevoditeľnosťou na základe súhlasu predstavenstva. Premena akcií bola schválená. Zmena stanov spoločnosti však nie. Vzhľadom k uvedenému došlo k paradoxnej situácii. Predstavenstvo má povinnosť v súlade s uznesením valného zhromaždenia vydať akcie v listinnej podobe, no táto úloha je pre predstavenstvo nesplniteľná vzhľadom k neschválenej zmene stanov.
Neskôr akcionári podali žalobu na neplatnosť uznesení valného zhromaždenia. Súdne konanie o určenie neplatnosti rozhodnutí a uznesení z valného zhromaždenia má však vplyv aj na včerajšie súdne konanie a tak navrhovateľ - akcionár spoločnosti, spolu s návrhom na vyžiadanie stanoviska Centrálneho depozitára cenných papierov k postupu emitenta Istrofin vo veci vydania akcií navrhol včerajšie pojednávanie prerušiť.
Názor Úradu pre finančný trh
Vyjadrenie k transformácii fondu VÚB Kupón na spoločnosť Istrofin poskytol žalujúcej strane aj Úrad pre finančný trh. V liste úradu sa uvádza: "Po transformácii spoločnosti VÚB Kupón na spoločnosť Istrofin, a. s., vznikol pôvodným akcionárom nárok na vydanie akcií transformovanej spoločnosti. predstavenstvo spoločnosti Istrofin, a. s., bolo povinné vydať pôvodným akcionárom spoločnosti VÚB Kupón akcie spoločnosti Istrofin, a. s. Vzhľadom na to, že predstavenstvo spoločnosti Istrofin, a. s., nekonalo, pôvodní akcionári majú na svojich účtoch majiteľa cenných papierov záznamy preukazujúce počet akcií pôvodnej spoločnosti VÚB Kupón. Na základe uvedeného si akcionári pôvodnej spoločnosti VÚB Kupón nemôžu uplatňovať práva akcionárov spoločnosti Istrofin, a. s., upravené v Obchodnom zákonníku."
Ako vznikol VÚB Kupón
Investičný fond VÚB Kupón založila investičná spoločnosť VÚB Invest, dcérska spoločnosť Všeobecnej úverovej banky. Už v predkole banka sľúbila DIK-om, ktorí vložia všetky investičné body do tohto fondu, odkúpenie ich budúcich akcií fondu VÚB Kupón za cenu 12 000 Sk. Na základe tohto sľubu, podporeného dôverou vo Všeobecnú úverovú banku, získal VÚB Kupón IF v predkole 500 668 100 investičných bodov od 531 428 občanov. Objednaním akcií privatizovaných podnikov za zverené investičné body VÚB Kupón IF získal majetok v nominálnej hodnote 11,9 miliardy Sk. Po ukončení 1. vlny kupónovej privatizácie mal VÚB Kupón IF základné imanie 10 013 362 000 Sk, ktoré bolo rozdelené na 10 013 362 kusov akcií na meno s nominálnou hodnotou 1 000 Sk. Na 100 investičných bodov zverených tomuto fondu pripadli 2 akcie fondu.
Preberanie kontroly nad fondom
Odkúpením akcií od časti akcionárov nadobudla v roku 1994 Všeobecná úverová banka 32-percentný balík akcií fondu, ktorý odpredala spoločnosti Nomura International Plc. Na naliehanie tejto spoločnosti bolo na mimoriadnom valnom zhromaždení 23. januára 1995 prijaté uznesenie o znížení základného imania na 6 869 540 000 Sk, a to vzatím 32 percent akcií vo vlastníctve spoločnosti Nomura z obehu spolu s proporcionálnym prevodom aktív fondu na túto spoločnosť. Ďalší vývoj nenechal na seba dlho čakať. Na mimoriadnom valnom zhromaždení VÚB Kupónu IF, 18. júla 1997 schválili akcionári nové obchodné meno spoločnosti - Stratégia Invest, investičný fond, a. s.
Prešiel mesiac a štyri dni a konalo sa ďalšie mimoriadne valné zhromaždenie. Najväčší slovenský investičný fond, VÚB Kupón IF, a. s., premenovaný na Stratégia Invest IF, a. s., bol na ňom zrušený bez likvidácie a zlúčil sa so spoločnosťou Interfin Group, a. s., Bratislava. Na tomto valnom zhromaždení sa prezentovali akcionári vlastniaci 44,5 percenta akcií fondu, medzi ktorými boli zástupcovia spoločností Penta Brokers, o. c. p., a. s., Bratislava, AKS, a. s., Bratislava, a VÚB Invest Holding, a. s., Bratislava. Krátko nato prestal VÚB Kupón IF ako investičný fond existovať. Výška čistého imania na jednu akciu VÚB Kupón IF bola v tom čase 1 013 Sk.
Delenie a delenie
Na ďalšom mimoriadnom valnom zhromaždení 3. októbra 1997 rozhodlo 44,6 percenta akcionárov o zrušení spoločnosti Interfin Group, a. s., jej rozdelením na akciové spoločnosti Intermark a Istrofin. Akcionármi spoločnosti Intermark sa dňom zápisu do obchodného registra stali inštitucionálni investori. Akcionárska štruktúra spoločnosti Istrofin, a. s., bola v tom čase mimoriadne rozdrobená, keď nikto nevlastnil podiel väčší ako 5 percent, ale stále to bola ešte spoločnosť s najväčším počtom akcionárov - DIK-ov z kupónovej privatizácie.
Po šiestich rokoch stále bez akcií
Pri rozdelení Interfin Group, a. s., a teda pri vzniku spoločnosti Istrofin, a. s., vyhlásili iniciátori rozdelenia, že zabezpečia, aby nástupnícke spoločnosti v krátkom čase získali od ministerstva financií povolenie na verejnú obchodovateľnosť svojich akcií. Do dnešného dňa však akcie Istrofinu neboli vydané a tak až 160-tisíc drobných akcionárov viac ako šesť rokov po všetkých zmenách nemôže ešte stále nakladať so svojím majetkom.
Členovia Predstavenstva VÚB Kupón a jeho nástupcov v čase od začatia transformácií podnes:
28. 8. 1996 - 22. 7. 2997 Ľuboš Ševčík, Marián Zajko, Ľuboš Lipka, Ernest Osuský, Peter Adamec
23. 7. 1997 - 9. 10. 1997 Marek Dospiva, Zoroslav Kollár, Jaroslav Haščák
10.10.1997- 16. 3. 1999 Vladimír Micaj, Marek Dospiva, Juraj Tomášek
17. 3. 1999 - 30. 5. 1999 Juraj Herko, Jaroslav Haščák, Marek Dospiva
31. 5. 1999 - 10. 8. 2003 Ľubomír Chabada, Štefan Torma, Jozef Prikryl (do 6. 9. 2000), Peter Fojtík (od 7. 9. 2000)
od 11. 8. 2003 doteraz: Peter Benovič, Jozef Kudri, Andrej Banár
Transformácie fondu VÚB Kupón
Po prvej vlne kupónovej privatizácie (KP) sa najväčším investičným privatizačným fondom v Československu stal VÚB Kupón, ktorý založila spoločnosť VÚB Invest, dcéra Všeobecnej úverovej banky. Spolu 531 428 účastníkov kupónky vložilo do fondu 500 668 100 investičných bodov. Po privatizácii VÚB Kupón zvýšil základné imanie na vyše 10 mld. Sk. Na 1 000 investičných bodov zverených fondu pripadalo 20 akcií s nominálnou hodnotou 1 000 Sk/akcia. Po skončení KP zakladatelia fondov skupovali od individuálnych investorov akcie pred začatím ich obchodovania na burze. Dôvodom bol veľký rozdiel medzi trhovou hodnotou ceny akcií fondu a vnútornou hodnotou akcií vypočítanou na základe trhových cien akcií v portfóliu fondu. V polovici roka 1997 získala spoločnosť AKS podiel 6,45 % a spoločnosť Penta Brokers, o. c. p., a. s., podiel 13,99 % na emisii VÚB Kupón. V júli 1997 akcionári vlastniaci 48 % akcií premenovali VÚB Kupón na Stratégia invest, investičný fond, a. s. Nasledujúci mesiac bol fond zrušený bez likvidácie a zlúčil sa s firmou Interfin Group, a. s. Po valnom zhromaždení 22. augusta 1997 prestal VÚB Kupón ako investičný fond existovať. V októbri 1997 sa Interfin rozdelil na akciové spoločnosti Intermark a Istrofin. Akcionármi Intermarku boli AKS, Penta Brokers, Slovenská poisťovňa, VÚB Holding a Greenacre Investment Fund Ltd. so sídlom na Cypre. Základné imanie zrušenej spoločnosti sa rozdelilo v pomere 55 % (asi 3,8 mld. Sk) pre Intermark a 45 % (3,1 mld. Sk) pre Istrofin. Akcionármi istrofinu ostalo 160 tis. osôb, z ktorých žiadna nevlastní viac ako 5 %. Spoločnosť Intermark vstúpila do likvidácie ešte v decembri 1997, akcionári inkasovali likvidačný zostatok. Akcie Istrofinu však do dnešného dňa verejne obchodovateľné nie sú, lebo neboli emitované a 160 tis. akcionárov bývalého VÚB Kupónu päť rokov po všetkých zmenách nemôže stále nakladať so svojím majetkom.