Akciové otvorené podielové fondy nezopakovali v minulom týždni výsledky z predchádzajúceho obdobia. Väčšina z nich sa vzhľadom na pokles amerických akciových trhov znehodnotila. "Nákupná nálada na trhoch v USA ochladla, investori s obavou reagovali na prognózy podnikových výsledkov za uplynulý štvrťrok, pričom ignorovali makroekonomické ukazovatele," povedal analytik Investičnej a Dôchodkovej, a. s., Vladimír Ravinger. Investori okrem toho pozitívne nezareagovali ani na zníženie kľúčových úrokových sadzieb v USA o 25 bázických bodov (stotín percenta) na jedno percento, pretože pokles nepovažovali za dostatočný.
Väčšina fondov investujúcich do amerických akcií sa znehodnotila. V korunovom vyjadrení si však polepšili v priemere o pol percenta, pretože slovenská mena sa oproti doláru v uplynulom týždni oslabila o 40 halierov. Po prepade európskych kapitálových trhov si pohoršili aj fondy, ktoré majú v portfóliách prevahu akcií európskych spoločností. V prepočte na koruny prišli o 1,4 percenta. "Je to prvá strata po troch mesiacoch," doplnil Ravinger. Klesli aj ceny technologických fondov, a to o 0,65 percenta. Naopak, darilo sa fondom s akciami východoeurópskych firiem. Z nich si najlepšie počínal Renta globálny akciový fond v správe slovenskej správcovskej spoločnosti J&T Asset Management, a. s., ktorý si za týždeň pripísal k dobru 4,6 percenta. Za ním nasledoval Equity Fund Eastern Europe od KBC so ziskom 3,5 percenta.
Korunové dlhopisové fondy ovplyvnil najmä relatívne slabý kurz slovenskej koruny oproti euru, ktorý zmenšoval pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Národnou bankou Slovenska. "V priebehu týždňa preto došlo k ďalšiemu poklesu cien dlhopisov denominovaných v slovenských korunách, ktorý však bol limitovaný znížením úrokových sadzieb o 25 bázických bodov v Poľsku a Českej republike," povedal Peter Machaj, portfóliový manažér VÚB Asset Management, a. s. Korunové dlhopisové fondy klesli v priemere o 0,06 percenta. Dolárové dlhopisové fondy si však v korunovom vyjadrení polepšili o 1,7 percenta. "Významný vplyv na výkonnosť zahraničných fondov mal kurz dolára, ktorý sa v posledných dňoch výrazne posilnil vďaka vízii lepšieho vývoja americkej ekonomiky v porovnaní s eurozónou," uviedol portfóliový manažér Tatra Asset Management, a. s, Martin Ďuriančík. Najvýkonnejším fondom tejto skupiny bol Dollar-Rent od Volksbanken-KAG s výnosom 3,2 percenta. Príčinou minimálnych ziskov domácich peňažných fondov bol rast úrokových sadzieb na peňažnom trhu. V priemere sa posilnili len o 5 stotín percenta.
Podľa analytikov majú v nasledujúcich mesiacoch perspektívu fondy so slovenskými dlhopismi. Dobrý výsledok májového salda obchodnej bilancie, ktoré bolo prvýkrát od roku 2000 kladné, a zvyšovanie výkonnosti ekonomiky totiž vytvárajú v druhom polroku priestor na posilnenie kurzu slovenskej koruny oproti euru. "V prípade posilnenia by NBS mohla pristúpiť k zníženiu úrokových sadzieb, a tým by podporila rast cien dlhopisov," dodal Machaj. Mierne by mohli vzrásť aj ceny amerických dlhopisov. Americká centrálna banka naznačila možnosť ďalšieho zníženia úrokových sadzieb v prípade pretrvávajúcich deflačných tlakov. "Ďalší pokles tempa inflácie v USA by mohol podporiť ceny dlhopisov, avšak úrokové sadzby sa nachádzajú na najnižšej úrovni od roku 1958 a ich ďalšie zníženie je málo pravdepodobné," uzavrel Machaj.
Najvyššie zisky a straty fondov za uplynulých 12 mesiacov
(medziročné hodnotenie k 27. júnu, v %)
Podielový fond Správcovská spoločnosť Zisk/Strata*
KBC - Equity Fund Biotechnology KBC Equity Fund 31,11
KBC - Equity Fund Internet KBC Equity Fund 27,78
TAM - Korunový akciovo-dlhopisový Tatra Asset Management 18,28
WIOF - European Equity AIG Global Inv. Corp. -23,51
VB - Europa-Invest Tatra Asset Management -23,13
VB - Amerikan Selection Tatra Asset Management -22,45
Zdroj: Asociácia správcovských spoločností