Ceny v Česku klesli v januári medziročne o štyri desatiny percenta. Informoval o tom Český štatistický úrad. Analytici sa obávajú, že zníženie cenovej hladiny (deflácia -- opak inflácie) spôsobí ďalší nárast nezamestnanosti, ktorá sa v januári prehupla nad magickú hranicu desiatich percent. Podľa analytikov však vzhľadom na predpokladaný krátky čas trvania nevyvolá deflácia hospodársku recesiu. Česká koruna zareagovala na zníženie cien len nepatrným poklesom. Januárová deflácia prekročila očakávania analytikov aj Českej národnej banky (-0,2 až -0,3 %).
Priemernú ročnú infláciu tak deflácia stiahla na 1,5 percenta, čo je o tri desatiny percenta menej než v decembri. V porovnaní s predchádzajúcim mesiacom stúpli ceny o 0,6 %.
Defláciu ťahali potraviny
Na medziročnom poklese cenovej hladiny sa najviac podieľali potraviny. Zemiaky sa v minulom mesiaci predávali až o štvrtinu lacnejšie ako v januári 2002. Výrazný cenový prepad zaznamenala aj čerstvá zelenina (-23,3 %) bravčové (-20,7 %) a kuracie (-18,7 %) mäso, káva (-15,8 %), cukor (-11,9 %) a vajcia (-12,2 %). Podľa analytika Českej sporiteľne, a. s., Praha, Mojmíra Hampla je hlboký prepad cien niektorých potravinárskych produktov spojený s konkurenciou, ktorú na trh vniesli hypermarkety. Ďalším faktorom je medzinárodná cenová arbitráž, čiže rozdiel cien medzi Českom a zahraničím. "Predovšetkým pokles českej koruny spôsobil, že ceny dovážaných potravín boli nižšie ako tie, ktoré ponúkali domáci predajcovia," uviedol M. Hampl. Pokles cien českých potravín takisto súvisí s nízkymi cenami poľnohospodárskych produktov v celom stredoeurópskom regióne.
Podobne sa na vývoj cien pozerá aj Česká národná banka (ČNB), ktorá podľa svojej hovorkyne Alice Frišaufovaj za jeho príčiny považuje veľkú prevahu ponuky na silnom konkurenčnom trhu potravín a oblečenia, pokračujúci vplyv vývoja externých nákladových faktorov vrátane kurzu koruny v minulom roku, ale aj extrémne slabý rast regulovaných cien a nízke inflačné očakávania podporené vývojom inflácie.
Na znižovaní medziročného indexu spotrebiteľských cien sa okrem potravín podieľal aj zemný plyn (-11,4 %), elektrická energia (-4,7 %) a pretrvávajúci dlhodobý pokles cien obuvi (-4,6 %).
Medziročné znižovanie cien potrvá podľa Marka Féra z pražskej Československej obchodnej banky minimálne do mája. Deflácia by mala začať ustupovať už v apríli, keď pravdepodobne dôjde z zvýšeniu regulovanej ceny plynu o 15 percent. "Aprílovú defláciu odhadujem na jednu desatinu percenta," predpokladá M. Hampl. Ako dodal, v máji by sa cenová hladina mala vďaka "zemiakovému efektu" dostať nad nulu. Závisí to však od toho, či sa ceny nových zemiakov, ktoré sú podstatne vyššie ako ceny starých, dostanú do májových alebo až júnových inflačných štatistík. "Centrálna banka očakáva opätovné obnovenie medziročného rastu cien v priebehu druhého štvrťroka," doplnila A. Frišaufová.
Riziko v raste miezd
Analytici defláciou nie sú nadšení, najmä pre vysoké platové požiadavky odborov, ktoré by v tomto roku chceli dosiahnuť až 5-percentné zvýšenie miezd. "Pri deflácii sú takého požiadavky prehnané," domnieva sa M. Fér, ktorý vidí v kombinácii prudkého rastu miezd a poklesu cenovej hladiny najväčšie makroekonomické riziko deflácie. "Ceny výstupov podnikov sa vzhľadom na defláciu nezvyšujú, skôr klesajú, čo znižuje efektívnosť výroby," tvrdí M. Fér. Ak podniky nenájdu prostriedky na zvýšené mzdové požiadavky v úspore iných nákladov, budú musieť prepúšťať a porastie nezamestnanosť. Aj z tohto dôvodu vidia analytici priestor na opätovný pokles kľúčových úrokových sadzieb ČNB. Centrálna banka znižovala úroky naposledy 30. januára, a to o 25 bázických bodov (25 stotín percenta). JP Morgan v tejto súvislosti predpokladá, že po "veľmi pravdepodobnom znížení úrokov Európskou centrálnou bankou v apríli o pol percenta" zníži následne aj ČNB úroky o 0,25 percenta. Podobný scenár v prípade českých úrokov vidí aj M. Fér, pretože pokles ročnej inflácia je pod očakávaniami centrálnej banky.
Slovensko má na rozdiel od Českej republiky iné problémy. Inflácia v tomto roku výrazne porastie vzhľadom na to, že vláda našla odvahu na razantné zvýšenie regulovaných cien a zvýšenie nepriamych daní. Národná banka Slovenska v menovom programe na tento rok predpokladá infláciu od 7,7 do 9,7 percenta. V januári slovenská cenová hladina medzimesačne stúpla o 5,3 percenta. Slovensko na rozdiel od Česka nemá skúsenosti s medziročnou defláciou, ale len s medzimesačnou. V minulom roku u nás ceny dvakrát klesali -- v júli a v júni, a trikrát zostali na nule -- v marci, októbri a novembri. V roku 2001 ceny u nás mezdimesačne klesali v auguste, v októbri bol rast cenovej hladiny nulový.
Inflácia v Českej republike
(Medziročné porovnanie v %)
december 1999 2,5 Zdroj: Česká sporiteľňa
január 2000 3,4
február 2000 3,7
marec 2000 3,8
april 2000 3,4
máj 2000 3,7
jún 2000 4,1
júl 2000 3,9
august 2000 4,1
september 2000 4,1
október 2000 4,4
november 2000 4,3
december 2000 4
január 2001 4,2
február 2001 4
marec 2001 4,1
april 2001 4,6
máj 2001 5
jún 2001 5,5
júl 2001 5,9
august 2001 5,5
september 2001 4,7
október 2001 4,4
november 2001 4,2
december 2001 4,1
január 2002 3,7
február 2002 3,9
marec 2002 3,7
april 2002 3,2
máj 2002 2,5
jún 2002 1,2
júl 2002 0,6
august 2002 0,6
september 2002 0,8
október 2002 0,6
november 2002 0,5
december 2002 0,6
január 2003 -0,4