Kvalitné riadenie zvyšuje hodnotu firmy

Ešte donedávna sme si o slovenských manažéroch mysleli, že zatiaľ nedorástli do stavu, aby by si uvedomili, že ich transparentné a čestné správanie môže pozitívne ovplyvniť trhovú hodnotu podniku. Na zmenu ich správania však zrazu úplne stačilo, aby sa globálny trh vážne otriasol po účtovných škandáloch spojených s nadhodnocovaním ziskov významných korporácií a po aférach s nedovoleným využívaním informácií, ktoré boli prístupné iba úzkemu okruhu ľudí.
Tieto udalosti boli dobrou lekciou. Jasnejšie a jednoduchšie ako tisíce strán teoretických článkov ukázali, prečo je otázka transparentnosti a zodpovednosti pri riadení a správe kapitálových spoločností taká dôležitá pre dôveru investorskej verejnosti.
Dôvera priťahuje dlhodobý kapitál
Pravidlá pre riadenie a správu každej spoločnosti sa opierajú o vnútorné riadiace mechanizmy. Dobrý režim riadenia pomáha zaistiť, aby podniky využívali svoj kapitál účelne. Vytvárajú tiež rovnováhu medzi záujmami akcionárov a prostredím, v ktorom podnik pôsobí. Správne orgány sa tak zodpovedajú nielen svojim akcionárom, ale aj spoločenskému prostrediu. To pomáha udržiavať dôveru investorov a priťahovať trpezlivejší -- dlhodobý kapitál.
Prirodzene, neexistuje jeden univerzálny model dobrého riadenia spoločnosti. Rôzne právne systémy, inštitucionálne rámce a tradície viedli k tomu, že sa vo svete rozpracovalo mnoho prístupov. Spoločným znakom všetkých dobrých režimov riadenia je vysoká priorita pre záujmy akcionárov, ktorí dôverujú schopnostiam korporácií, že budú využívať ich prostriedky efektívne.
Kódex pre Slovensko
Jednou zo strategických úloh regulačných i samoregulačných orgánov je potlačenie systémových rizík a zmenšovanie pravdepodobnosti zlyhania systému. Preto sa Úrad pre finančný trh ako orgán dohľadu nad slovenským kapitálovým a poistným trhom spolu s Burzou cenných papierov v Bratislave už dlhšie snažia presadiť do života slovenských kapitálových spoločností kódex pre správu a riadenie spoločností vychádzajúci zo slovenského právneho rámca a prostredia.
Dôležitá dostupnosť informácií
Pre kapitálové spoločnosti, ktorých plnenie informačných povinností voči investorom je pod dohľadom Úradu pre finančný trh, je súčasný trend, keď je skvalitnenie správy a riadenia spoločnosti "v kurze", veľkou výzvou. Spoločnostiam obchodovaným na verejnom trhu totiž s narastajúcou dostupnosťou informácií dôležitých pre investorské rozhodovanie narastá aj ich hodnota.
Problematika dobrej správy spoločností je čoraz aktuálnejšia aj na celoeurópskej úrovni. Rozhodnutím Európskej komisie bolo 15. októbra minulého roku ustanovené Európske fórum pre corporate governance -- ECGF. Jeho úlohou je v závislosti od postupného vývoja praktík v správe spoločností v jednotlivých členských štátoch zabezpečiť postupné zbližovanie národných kódexov pre správu a riadenie spoločností. Fórum má poskytovať Európskej komisii strategické poradenstvo v otázkach Corporate Governance buď na jej žiadosť, alebo z vlastnej iniciatívy. Činnosť fóra patrí medzi nové iniciatívy Európskej komisie, ktoré budú pravidelne vyhodnocované v rámci priebežných správ o plnení Lamfalussyho Akčného plánu pre finančné služby.