Neustály pokles úrokových sadzieb na slovenskom trhu je motorom presunu finančných prostriedkov z termínovaných vkladov do podielových fondov. Táto forma zhodnocovania peňažných prostriedkov sa stáva čoraz populárnejšia hlavne medzi klientmi bankových inštitúcií, ktoré prostredníctvom svojej silnej reklamy ponúkajú aj komplementárne produkty (formou zvýhodneného poistenia, rôznych výhier, ... ), a tým zvyšujú atraktívnosť investovania do otvorených podielových fondov. Táto situácia priťahuje aj zahraničné spoločnosti, ktoré ponúkajú veľmi široký výber podielových fondov, a tak vytvárajú zdravú konkurenciu.
V súčasnosti na Slovensku pôsobí 18 správcovských spoločností. Očakáva sa, že po vstupe do EÚ budú prichádzať ďalšie spoločnosti, ktoré prinesú podstatne širšiu ponuku podielových fondov. V súčasnosti Slovensko zatiaľ nemá dostatok príležitostí, kam by mohli správcovské spoločnosti investovať. Uvedenú skutočnosť môžeme vnímať z rôznych pohľadov. Na jednej strane je kapitálový trh takmer nefunkčný, na druhej strane naše korporatívne subjekty sú z hľadiska veľkosti príliš malé na to, aby dokázali emitovať dostatočný objem cenných papierov a taktiež len máloktorá zo spoločností má rating, bez ktorého sa ich cenné papiere do portfólia fondov nedostanú. To isté platí aj o komunálnych emisiách. Firmy, ktoré majú potenciál získať finančné prostriedky prostredníctvom kapitálového trhu, napriek tomu svojou ekonomickou silou dokážu získať prostriedky aj pomocou klasických úverových nástrojov. V súčasnosti je investovanie do otvorených podielových fondov umocnené aj daňovými výhodami. Ak napríklad výnos z predaja podielových listov neprekročí 50-tisíc Sk, je táto suma oslobodená od dane. Výnos sa zdaňuje až nad touto hranicou a aj to len ak podielnik vlastní tento cenný papier kratšie ako tri roky. Od budúceho roka tieto výhody pominú a bude sa platiť daň vo výške 19 % bez rozdielu dĺžky vlastníctva. Tieto výnosy nebudú zdanené, len ak ich výška neprekročí 21 050 Sk. Momentálne je veľmi dobrá príležitosť na investovanie, keďže uvedené zmeny sa budú týkať len cenných papierov nakúpených po 1. januári 2004.
Aké sú možnosti?
V súčasnosti na Slovensku podľa metodiky Asociácie správcovských spoločností delíme otvorené podielové fondy na päť základných kategórii: fondy peňažného trhu, dlhopisové fondy, akciové fondy, zmiešané fondy a fondy fondov. Každá z uvedených skupín má svoje charakteristiky týkajúce sa výnosovosti, rizikovosti, efektívnej dĺžky investície. Zjednodušene môžeme povedať, že najmenej rizikové sú fondy peňažného trhu, kde je vždy zaručená istá miera výnosnosti. Pri tomto type fondov je ideálne investovať s horizontom minimálne jedného roka. Ďalej nasledujú dlhopisové fondy a akciové fondy. Pri posledných dvoch je miera výnosnosti značne ovplyvnená ekonomickými vývojom na jednotlivých trhoch, a preto treba rátať s investíciou dlhšou ako jeden rok (v prípade akciových fondov sa tento horizont rádovo predlžuje). Z teritoriálneho hľadiska môžu byť zaujímavé krajiny pristupujúce do Európskej únie, pretože ich národné meny by sa oproti euru mali zhodnocovať, a tým môže investor zarobiť aj na zmene menových kurzov a taktiež významným faktorom v týchto krajinách je úrokový diferenciál. Ak hovoríme o rizikovosti investície do jednotlivých druhov fondov, nemáme tým na mysli neserióznosť správcu fondu, ale kolísanie výnosov od ich strednej hodnoty. Novinkou na slovenskom trhu sú fondy so zaisteným kapitálovým výnosom, pri ktorých sa správca zaväzuje v prípade poklesu hodnoty podielu pod cenu, za ktorú bol nakúpený vyplatiť sto percent z nákupnej ceny. Táto výhoda však nie je zadarmo, a preto celkový výnos týchto fondov je nižší.
Z hľadiska podielu spravovaného majetku správcovskými spoločnosťami na Slovensku sú lídrami Tatra Asset Management, Asset Management Slovenskej sporiteľne, VÚB Asset Managemet. Percentuálny podiel najväčších správcov je nasledujúci:
Z uvedených spoločností môžeme ako najdynamickejšie sa vyvíjajúce označiť VÚB AM, SPORO AM, ktoré dokázali medziročne zvýšiť svoj trhový podiel o vyše 12 %.
Celkovo môžeme konštatovať, že tento typ zhodnocovania finančných prostriedkov bude aj na Slovensku preferovaný, tak z dôvodu poklesu úrokov na termínovaných vkladov, ako i vďaka vyššej informovanosti občanov o tomto druhu investovania. Treba brať na zreteľ reálne výnosy, ktoré sú nižšie v porovnaní so skutočnými, pretože tie sú znížené o infláciu. Napriek tomu je to stále lepšia forma uchovávania hodnoty.