Druhý pilier pokazili zásahy vlády Roberta Fica. Ale opravy, s ktorými nový kabinet príde, by mali mať šancu udržať sa dlhodobo.
Druhý pilier nezarába. Výnosy ani zďaleka nedosahujú úroveň inflácie. Prečo?
Príčinou je konzervatívne investovanie dôchodkových správcovských spoločností, pri ktorom je väčšina peňazí na bankových vkladoch.
Takže problém je v nastavení systému?
Áno, je to spôsobené najmä legislatívnymi zmenami v minulosti, ktoré demotivovali investovať DSS-ky do rizikových cenných papierov. Tie majú potenciálne vyššie výnosy. Tieto cenné papiere pritom vypredali v čase, kedy bola ich cena na dne. Takže z dnešného pohľadu to bolo pri nevýhodných cenách.
Potom by začali tie akcie vynášať?
Áno, keby si ich DSS-ky ponechali v portfóliu akcie, tak by dnes výnosy v druhom pilieri boli podstatne vyššie.
Dá sa povedať o koľko?
Určite dá, ale to by bolo potrebné vypočítať.
Ako zmeniť druhý pilier tak, aby vynášal?
Kľúčové bude zmeniť nastavenie poplatkov a garancií a umožniť investovanie aj do rizikovejších cenných papierov. Možností, ako to urobiť, je viacero. Dôležité je, aby v budúcnosti mali ľudia možnosť investovať do dlhopisov, ktoré sú menej rizikové, aj do akcií a aby si mohli spraviť vlastnú investíciu. Optimálne nastavenie by bolo také, keby existoval jeden konzervatívny fond, ktorý by mohol byť garantovaný, jeden dlhopisový fond a jeden akciový fond, pričom by bolo umožnené ich miešanie podľa toho, ako to vyhovuje jednotlivým sporiteľom a aké majú vnímanie rizika. Samozrejme, existovali by mantinely, ktoré by určila vláda. Ľudia vo vyššom veku by nemali investovať príliš rizikovo, aby potom neprišli o časť dôchodku.
Rezort práce zvažuje aj zavedenie superakciového fondu. Mal by zmysel, ak by ostali terajšie tri piliere a riziko by sa v nich rozložilo?
Keby to bol jeden akciový fond v celom systéme, tak by to bolo v poriadku. Ale nemalo by zmysel vrátiť rastový fond do pôvodného stavu a ešte aj zaviesť superakciový fond. Oveľa lepšie by bolo zlúčiť všetky terajšie fondy do jedného konzervatívneho a vytvoriť nový dlhopisový a nový akciový fond, do ktorých by ľudia vstupovali dobrovoľne.
Má druhý pilier v tomto roku šancu reálne zarobiť?
Pokiaľ sa nezmenia pravidlá investovania, tak výnosy budú stále takéto nízke.
Vláda plánuje zreformovať druhý pilier. Mala by sa preto poponáhľať?
Uprednostňujem také riešenie, ktoré má šancu vydržať dlhodobo. Teda aby sa nestalo, že sa o tri roky zmení vláda, ktorá znova systém prekope a znova budú sporitelia poškodení. Čím skôr by sa takéto zmeny prijali, tým lepšie, ale radšej nech to trvá ešte pár mesiacov, ale nech sa potom prijme riešenie, ktoré bude fungovať dlhodobo.
StoryEditor