"To nemôže byť pravda!" -- bola prvá myšlienka pri pohľade na nejasný signál SOS na menovom grafe spred pár týždňov. Išlo totiž o menu, ktorá bola dlhé desaťročia považovaná za jednu z najstabilnejších, najbezpečnejších a najspoľahlivejších na svete. K nej sa ľudia utiekali v ťažkých a neistých časoch, pričom vždy predstavovala pre ich majetok bezpečný prístav. Signál, hoci sprvu nevýrazný a zdanlivo nevysvetliteľný, tam však bol a naznačoval, že táto mena sa dostala do ťažkostí.
Dá sa síce očakávať, že predvídateľný pokles jej hodnoty nebude v novinových titulkoch a nespôsobí zrejme ani výrazný rozruch v investičných kruhoch. Väčšina investorov totiž považuje myšlienku jej podstatného oslabenia za prinajmenšom smiešnu. Vnímavým obchodníkom však jej "pomalé umieranie" už prinieslo v uplynulých týždňoch zaujímavé zisky. A to je len začiatok.
Je takmer isté, že nasledujúce tri mesiace budeme svedkami jej pokračujúceho výrazného poklesu, a to aspoň o ďalších 600 pipov. Toto presvedčenie je totiž podložené faktom, že znižovanie jej hodnoty je zámerné a má ho na svedomí samotná vláda krajiny, ktorú táto mena reprezentuje.
Šok postihne tých najbohatších...
Práve tých, ktorí namiesto zvýšeného rizika a tomu zodpovedajúcich vysokých výnosov stavili na desaťročiami overenú istotu. Skrátka na bezpečie švajčiarskych bánk a švajčiarskej meny. A práve pre svoj neotrasiteľný pocit istoty ani nevenujú reálnemu vývoju patričnú pozornosť.
Pohľad na menové grafy však hovorí, že švajčiarsky frank má vážne problémy a pre zasvätených to znamená výnimočnú príležitosť na vysoké zisky. Hlavne po zistení, že tieto problémy nie sú náhodné, že ich nespôsobili ani trhové sily, ktoré by sa vymkli kontrole, ale že za poklesom jeho hodnoty stojí samotná centrálna banka krajiny, ktorej mena sa zámerne znehodnocuje. Za skutočnými príčinami tohto stavu sa však treba hlbšie pozrieť do relatívne pochybnej minulosti Švajčiarska.
Temné pozadie signálu SOS
Nie je žiadnym tajomstvom, že švajčiarsky frank bol dlhé desaťročia bezpečným prístavom pre kohokoľvek, kto mal dostatok peňazí a možnosť otvoriť si vo Švajčiarsku účet. Pokiaľ ste mali peniaze, veľa peňazí, švajčiarski bankári vás vítali s úsmevom, zdvorilo a bez akýchkoľvek otázok o ich pôvode.
Švajčiarske banky sa tak stali mimoriadne atraktívnymi pre každého, kto mal dôvod utajovať svoj majetok. 50 miliónov z bankovej lúpeže, 60 miliónov z rabovania obsadenej krajiny počas druhej svetovej vojny, 25 miliónov z defraudácií a vykrádania vlastnej krajiny štátnymi úradníkmi či vládcami? Všetko našlo svoj bezpečný prístav vo Švajčiarsku. Bola to jednoducho bezpečná skrýša pre všetkých. Až donedávna, keď sa všetko začalo meniť...
Špinavé peniaze prinútili vládu k znehodnocovaniu vlastnej meny
Celé desaťročia plynuli peniaze z celého sveta do švajčiarskych pokladníc a každý, kto sa na tom podieľal, si prišiel na svoje, Tento obojstranne výhodný proces však bol sprevádzaný vedľajším efektom, s ktorým banky nerátali... Neustávajúci prílev peňazí do švajčiarskej ekonomiky nepriniesol Švajčiarsku len reputáciu spojenca nečestných a ziskuchtivých, ale spôsobil súčasne posilňovanie franku na podobne "nečestnú" úroveň.
Ako už bolo povedané, švajčiarske bankové účty boli riešením pre kohokoľvek, kto potreboval diskrétne bezpečie pre svoju hotovosť.
Po jedenástom septembri 2001 sa dopyt po švajčiarskych účtoch ešte značne zvýšil. Napokon, kde by ste hľadali pre svoje peniaze lepšie útočisko, než v krajine, ktorá sa odjakživa tvárila ako neutrálna a vyhla sa účasti vo všetkých vojnách za posledných 500 rokov? Investori aj špekulanti, zúfalo hľadajúc ochranu svojich peňazí, ich v čoraz väčšej miere presúvali do Švajčiarska.
Aj globálna finančná kríza, ktorá uvrhla svet do nevídanej recesie, prispela k rekordnej sile franku oproti euru, britskej libre, aj americkému doláru. Hodnota švajčiarskeho franku jednoducho rástla nie preto, že by sa švajčiarskej ekonomike nejako mimoriadne darilo, ale preto, že frank bol vnímaný ako útočisko počas krízy. A väčšej finančnej krízy, než vlaňajší kolaps bankovníctva, tu nebolo posledných 100 rokov. Takže prúd peňazí z kolabujúcich britských a amerických bánk, smerujúci do švajčiarskeho franku, naďalej silnel. Každý, kto mal čo stratiť, chcel švajčiarske franky. A to naďalej hnalo hodnotu franku vyššie a vyššie.
Práve tento jednostranný proces bol príčinou problému, z ktorého sa dá v nasledujúcich mesiacoch významne profitovať. Slepá honba za švajčiarskym frankom totiž spôsobila problémy s emisiou peňazí a vyvolala značné deflačné tlaky spôsobené aj útlmom švajčiarskeho exportu. Švajčiarsky frank sa totiž stal príliš silným a málokto si mohol dovoliť kupovať švajčiarsku produkciu.
Pred dvoma rokmi bol napr. výmenný kurz britskej libry oproti franku 2,50. Luxusná čokoládová bonboniéra za 50 frankov, čo predstavovalo vtedy 20 libier, stála v Británii zhruba 25 libier. Vzhľadom na enormný dopyt po franku však kurz dosiahol hodnotu 1,50 a cena tej istej bonboniéry tak dosiahla 38 libier, čo nikto nebol ochotný zaplatiť.
Tento vývoj ťažko doľahol na všetkých švajčiarskych multinacionálnych exportérov, a to najmä farmaceutických či potravinárskych výrobkov vrátane svetoznámej čokolády.
Jednoducho povedané, masívny prílev peňazí do Švajčiarska vyhnal hodnotu franku do výšok, ktoré nekorešpondujú s ekonomickým vývojom krajiny. Táto nereálna hodnota meny viedla k masívnemu deflačnému tlaku, ktorý ruinuje ekonomiku.
Takže, po rokoch zhŕňania a ochrany špinavých peňazí vláda konečne zasiahla. Nie azda kvôli svojej útlocitnosti, ale tieto špinavé peniaze už jednoducho ničia švajčiarsku ekonomiku. Vláda môže v danej situácii urobiť jediné: Oslabiť intervenciami svoju menu, zdražiť tým import a zlacnením svojich produktov podporiť export. Znehodnotením svojej meny ju slovom znova priviesť na reálnu úroveň.
Tento proces štátneho zasahovania sa už začal a pre informovaných je to príležitosť k profitu zakaždým, keď vláda na svoju menu zaútočí. V priebehu niekoľkých posledných týždňov poklesla hodnota franku oproti spomínaným menám pričinením švajčiarskej centrálnej banky zhruba o 600 pipov. Dá sa očakávať, že v priebehu najbližších troch mesiacov poklesne o ďalších 600, aby sa dostala na reálnu úroveň.