Na Slovensku však práve na rozdiel od normálne fungujúcich trhov je odchod z burzy zapríčinený neštandardnými podmienkami a postupmi účastníkov trhu. Podľa predsedu Asociácie obchodníkov s cennými papiermi Igora Hornáka, je príčin viacero. "Podniky odchádzajúce z burzy sú väčšinou v zahraničných rukách. Ich ústredia, ktoré zabezpečujú strategické financovanie, nepredpokladajú, že budú niekedy v budúcnosti získavať kapitál formou emisií nových akcií týchto podnikov na Slovensku," dodal. V tejto súvislosti za čerstvý príklad označil spoločnosť Zentiva, ktorá odišla z bratislavskej burzy a uviedla novú emisiu v Prahe.
V spoločnostiach opúšťajúcich burzu je vyprofilovaný dominantný vlastník, ktorý podľa neho nie je ochotný pre ostatných akcionárov financovať luxus obchodovateľnosti akcií na burze. Podniky majú pocit, že sekundárne obchodovanie ich akcií prináša len zvýšené náklady a informačné povinnosti. Väčšina odborníkov na kapitálový trh sa zhoduje v tom, že k obchodovaniu určite nenapomáha ani dostupnosť úverov a skutočnosť, že tuzemské banky príliš nezaujíma trhová cena akcií spoločnosti, ktorej zvažujú poskytnúť úver. Neprispievajú k tomu ani mnohé zmeny spojené s legislatívou kapitálového trhu a so zmenou viacerých mechanizmov.
Prehľad emisií vyradených z burzy od roku 2000 do 30. júna 2004 | |||
Rok | Počet emisií CP | Celková nom. hodnota emisií (=nom. kapitalizácia) | Reálna kapitalizácia |
2000 |
21 |
6 352 575 000 Sk |
3 860 225 556 Sk |
2001 |
26 |
8 344 178 800 Sk |
7 460 892 006 Sk |
2002 |
33 |
46 985 190 000 Sk |
45 653 265 307 Sk |
2003 |
63 |
31 865 426 000 Sk |
15 107 839 726 Sk |
polrok 2004 |
24 |
4 645 729 000 Sk |
6 852 657 030 Sk |
Zo 167 vyradených emisií pri 80-tich nie je možné určiť trhovú kapitalizáciu nakoľko tieto emisie nemajú kurz, t. j. neboli ani raz zobchodované v rámci kurzotvorných obchodov. Preto namiesto reálnej kapitalizácie uvádzame ich nominálnu kapitalizáciu, ktorá sa zhoduje s celkovou nominálnou hodnotou danej emisie. | |||
Zdroj: Burza cenných papierov v Bratislave, a. s. |