Súčasťou stabilizácie verejného dlhu v nasledujúcich rokoch bude aj aktívne využívanie hotovostnej rezervy štátu. Z aktuálnych nadpriemerných úrovní okolo ôsmich percent hrubého domáceho produktu (HDP) by tak mala do roku 2027 klesnúť k priemernej úrovni spred pandémie päť percent HDP.
Vyplýva to z Návrhu rozpočtového plánu Slovenskej republiky na rok 2025, ktorý predkladajú krajiny eurozóny každoročne Európskej komisii.
Deficit utlmí ustupujúca inflácia
Ministerstvo financií v pláne pripomenulo, že zadlženie Slovenska v pomere k HDP v uplynulých dvoch rokoch klesalo. Vysoký nominálny rast ekonomiky v dôsledku výraznej inflácie totiž kompenzoval vysoké schodky hospodárenia verejnej správy.
"V aktuálnom roku sa už dlh v súlade s predchádzajúcimi prognózami vráti k rastu a dosiahne 58,9 percenta HDP. Dôvodom je predpokladaný deficit na úrovni 5,8 perceta HDP, ktorý dokáže len v menšej miere tlmiť ustupujúca inflácia," priblížil rezort financií.
Zároveň avizoval, že v roku 2025 rast dlhu spomalí pokles schodku verejných financií o vyše percento HDP, ktorý je výsledkom konsolidácie.
Tlmiť vplyv deficitného hospodárenia by mal opäť aj nadpriemerný rast nominálneho HDP, ťahaného vyššou infláciou. Dlh tak medziročne vzrastie len mierne a stále sa udrží pod 60 percent HDP, predpokladá v rozpočtovom pláne ministerstvo.
Bez ďalších opatrení na zníženie schodku by sa však verejný dlh po roku 2025 vrátil k výraznému rastu a ku koncu roka 2027 dosiahol takmer 66 percent HDP, upozornilo ministerstvo financií. Hlavným zdrojom tohto rastu by bol primárny deficit, ale aj stúpajúce úrokové náklady.
Dlh by sa tak vyvíjal v rozpore s trajektóriou očakávanou národnou dlhovou brzdou aj európskymi rozpočtovými pravidlami. Tomu chce vláda zabrániť.
Stabilizácia dlhu
"Naopak, plánovaný postupný pokles deficitu k trom percentám HDP do roku 2027 dlh zastabilizuje okolo úrovne 60 percent HDP, čo si bude vyžadovať prijatie dodatočných opatrení v objeme 1,9 percenta HDP. Súčasťou znižovania dlhu bude aj aktívne manažovanie hotovostnej rezervy ako súčasti likvidných finančných aktív," avizovalo ministerstvo.
V rozpočtovom pláne vyčíslilo, že hotovostné rezervy aktuálne dosahujú nadpriemerné úrovne okolo osem percent HDP. Súvisí to najmä s doterajšou neistotou, ktorá by však už mala odznieť. "Postupné využitie naakumulovaných aktív na úkor nových emisií tak prispeje k stabilizácii dlhu. Objem likvidných aktív by sa v roku 2027 mohol priblížiť k priemernej úrovni spred pandémie (päť percent HDP)," doplnil rezort financií.
Hrubý verejný dlh na konci horizontu rozpočtu by mal aj vďaka týmto opatreniam dosiahnuť 60,5 percenta HDP a čistý dlh 55,3 percenta HDP.