Trhy ovládol strach a neistota. Je čas nakupovať

Situáciu a dianie na svetových finančných a akciových trhoch sleduje čoraz viac ľudí predovšetkým vďaka obrovskej medializácii. Faktom je, že vývoj nemeckého indexu DAX priemerného občana príliš znepokojovať nebude, ale ak sa do hry dostane samotné prežitie eura, tak spozornie skoro každý z nás. Cez tento zvýšený záujem o burzu prichádza na trh len málo nových investorov a tí, čo už majú skúsenosti s investovaním, často radšej stoja obďaleč a volia vyčkávaciu taktiku. Na trhu operujú predovšetkým krátkodobí špekulanti, ktorí sa riadia výhradne najnovšími správami, a v závislosti na týchto správach spravidla aj konajú. Z toho vyplýva vysoká volatilita na trhoch, ktorej sme v posledných mesiacoch svedkami, čo ďalej odrádza od investovania strednodobých a dlhodobých investorov. Vyčkávanie na ďalšie poklesy trhov a ešte zaujímavejšie ceny sa ale nemusia vyplatiť, keď prehnaná nedôvera a neochota investorov riskovať obvykle predstavuje najlepšie investičné príležitosti.

Veľa akciových titulov od vypuknutia európskej dlhovej krízy oslabilo o viac ako 50% a také tituly nájdeme v mnohých sektoroch. Vzhľadom na povahu dlhovej krízy je medzi najzaujímavejšími sektormi ten bankový. Jedným z takých titulov je rakúska Erste Bank, ktorá sa okrem Rakúska zameriava aj na krajiny bývalého Východného bloku a je okrem iného aj vlastníkom Slovenskej sporiteľne. Akcie Erste Bank sa ešte pred dvoma rokmi obchodovali až okolo 50 EUR, zatiaľ čo dnes bojujú o udržanie hranice 14 EUR. Ďalším zaujímavým titulom je aj španielska banka Banco Santander, ktorej akcie v roku 2010 šplhali cez 10 EUR, ale dnes nedokážu preraziť ani hranicu 5 EUR. Banco Santander zjavne dopláca na to, že nesie označenie španielskej banky, a Španielsko je teraz v centre diania dlhovej krízy. Banco Santander však v 1Q vygenerovalo v Španielsku iba 12% svojho celkového zisku, 52% sa na zisku podieľala latinská Amerika na čele s 27% podielom Brazílie. Ďalším ašpirantom na silné posilnenie môžu byť akcie spoločnosti Arcelor Mittal. Akcie tohto najväčšieho svetového výrobcu ocele na svete ešte v minulom roku dosahovali až 28 eur pri súčasnej cene 12 eur. Je zrejmé, že tento vysoko cyklický titul trpí kvôli obavám zo spomaľovania globálneho rastu, ale nie sú tieto obavy po takmer 60% prepadu už v tomto titule dostatočne započítané? Na najnižšiu úroveň od marca 2009 okolo 20 eur sa prepadajú akcie spoločnosti Metro. Tento najväčší nemecký maloobchodný reťazec trápia predovšetkým obavy zo spomaľovania nemeckého spotrebiteľského dopytu. Tento titul sa ale ešte na konci minulého roka obchodoval nad 50 EUR. Pri spoločnosti Metro je určite zaujímavý aj ročný dividendový výnos, ktorý v súčasnosti predstavuje 6,7%.

Vyššie uvedené spoločnosti boli a sú viac či menej negatívne ovplyvnené zúriacou dlhovou krízou. Existujú však aj spoločnosti, ktoré sa dokázali skvele prispôsobiť náročnému prostrediu a dosahujú dokonca rekordné zisky. Medzi takéto spoločnosti sa radí aj najväčší svetový výrobca luxusných automobilov BMW. BMW v minulom roku predala rekordný počet automobilov a v tomto roku sa jej darí tieto čísla prekonávať. Logika by naznačovala, že tento titul bude blízkosti svojich historických maxím, avšak akcie BMW strácajú na tohtoročné maximá, ktoré boli zároveň aj historickými maximami, približne 25%.

Vzhľadom ku všetkej neistote, ktorá na trhoch panuje, rozhodne nie je ideálna vrhnúť všetky peniaze do akcií. Napriek tomu by investori, ktorí uvažujú o vstupe do akciového trhu zvážiť, či neurobiť aspoň prvý krok v podobe nákupu prvých 25 - 50% celkovej predpokladanej pozície. Mohlo by sa im totiž stať, že čakanie na nižšie ceny akcií by sa mohlo ľahko zmeniť v nezaujaté pozorovanie ušlej príležitosti.