USD preukázal, že má naďalej lepší výkon, keď je chuť k riziku v defenzíve. Pár EURUSD dosiahol nové minimá pod 1,1900 a riziku veľmi vystavený pár AUDUSD poklesol až o 10 % z úrovní pri našej poslednej správe. Je zaujímavé, že sa USD tiež darilo držať rovnakú úroveň voči JPY, ktorý mal silnejší výkon v minulých cykloch.
Ak je výhľad deflačný a trh je schopný držať obmedzenia na dlhom konci krivky výnosov, a ak chuť k riziku zostáva v defenzíve, bude výkon USD pravdepodobne celkovo lepší kvôli jeho likvidite a stále relatívne lacnému zhodnoteniu oproti historickým normám.
Naše predpovede vývoja u USD odrážajú očakávania pokračujúcej sily doláru počas nasledujúceho roka, s viditeľnosťou aspoň pre budúci jeden až tri mesiace, ak bude riziko nejako schopné počas leta znovu získať pocit sebauspokojenia a ďalšia strata chuti riskovať bude odložená až do jesene. Sú tu citeľné známky toho, že pre očakávania trhu môže byť vo zvýšenej miere ťažké znovu získať svoje pozitívne zmýšľanie. Májová správa o zamestnanosti (payrolls) uverejnená v USA bola extrémne slabá a stav hlásených nezamestnaných je naďalej vysoký, a správa o májových maloobchodných predajoch (Retail Sales) v USA bola podľa historických meradiel hrozná (pozrite sa na náš FX výhľad z 11. júna). Pre trhy, ktoré normálne predpovedajú riziko, bude ťažké ignorovať slabú situáciu v eurozóne, v USA a neistú situáciu v Číne.
Ďalšie zasadnutie centrálnej banky: 23. júna 2010
Alternatívny scenár: u USD by mohlo dôjsť ku spevneniu na slabej strane, ak budú prekročené kľúčové rezistencie na rizikových trhoch a pesimizmus trhu nevydrží krátkodobo, ale pohyb dolára vyššie bol dostatočne veľký, že by si to vyžadovalo veľmi veľký pohyb k narušeniu býčieho trhu, ktorý sa opäť vytvoril v máji a na začiatku júna.
EURUSD predikcie
|
| 1 mesiac
| 3 mesiace
| 12 mesiacov
| Alternatíva (1-2M)
|
| EURUSD
| 1,2000
| 1,1600
| 1,1200
| 1,2500
|
John Hardy hlavný analytik trhov Forex, Saxo Bank |