Článok komentuje prieskum medzinárodnej poradenskej spoločnosti zameraný na kvalitu riadenia podnikových financií. Respondentmi bolo vyše 182 riadiacich pracovníkov zo širokej škály priemyselných odvetví. Výsledky jednoznačne potvrdili, že finančné oddelenia si vo väčšine prípadov neplnia svoje poslanie v strategickom myslení. Myslím si, že to potvrdzuje i prax v mnohých väčších či menších slovenských spoločnostiach.
Sme sklárska firma, ktorá dlhodobo exportuje do 50 krajín sveta vyše 95 percent produkcie. Patríme teda do skupiny slovenských exportérov, ktorí boli a sú v priebehu posledných dvoch rokov pod veľkým tlakom, vyplývajúcim z posilňovania slovenskej koruny.
Spoločnosti sa s touto skutočnosťou vyrovnali viac či menej úspešne. Avšak pokiaľ v médiách sledujem hodnotenie dopadov kurzových pohybov, boli väčšinou veľmi negatívne. Výrazne sa to prejavilo na výpadku finančných tokov i na celkovej ekonomike firiem. Dá sa povedať, že slovenské firmy boli na tento fakt nepripravené. Vo väčšine z nich absentovalo strategické myslenie finančných oddelení. Mali hľadať cesty na zabezpečenie svojho predaja voči prudkým pohybom kurzu. Mám na mysli predovšetkým hedgingové operácie, ktorými sa dá aspoň krátkodobo, t. j. v horizonte minimálne jedného roka dopredu, toto riziko eliminovať. Je jasné, že z dlhodobého hľadiska sa my, exportéri, budeme musieť s touto skutočnosťou vyrovnať. Avšak stále je tu priestor na krátkodobé operácie, ktoré môžu výrazne obmedziť negatívny vplyv. Pri dobre zvolenej stratégii je dokonca možné priniesť akcionárom i dodatočný profit.
Mnohé banky dnes ponúkajú produkty svojich treasury oddelení, ktorými je možné eliminovať kurzové riziká. Máme s tým dobré skúsenosti. Patria sem forwardové obchody, opcie, menové swapy, resp. ich kombinácie. To sú nástroje, ktorými sa dá aspoň čiastočne čeliť pohybom kurzov. Určitú výhodu v tomto smere majú slovenskí exportéri, ktorých materské spoločnosti sú významné zahraničné firmy a riziká si zabezpečujú predovšetkým na ich úrovni. Čisto slovenskí exportéri však túto oblasť podcenili. Základom musí byť správna stratégia zvolená firmou, pretože firma zároveň nesie všetko riziko vyplývajúce z prípadného neúspechu.
Tiež je veľmi dôležitá flexibilita a kompetencie. Väčšie podniky majú už zvládnutý proces hodnotenia rizík, či už úrokových alebo kurzových. Záleží iba na kompetenciách, ktoré deleguje predstavenstvo až na finančné oddelenia v záujme dostatočnej flexibility, a tým i úspešnosti hedgingových operácií. Rýchlosť je často meradlom úspechu.
Na našom trhu pôsobí viacero poradenských firiem, ktoré poskytujú určité know-how, ako sa vyrovnať s niektorými rizikami. Začínajú sa etablovať i finančné spoločnosti, ktoré v mene klienta realizujú v bankách takéto operácie. Je to jedno z riešení, avšak efektívne je možné túto oblasť pri správne zvolenej stratégii, dostatočnom personálnom a technickom vybavení, zvládnuť i vlastnými silami. Naše skúsenosti a výsledky za posledné dva roky ukazujú, že sa to dá.
StoryEditor