Čína v posledných troch desaťročiach dosiahla mimoriadny rast a nastáva otázka, aký potenciál má používanie jej meny v globálnej ekonomike. Táto prípadná internacionalizácia renminbi- čínskeho jüanu (RMB) má niekoľko dimenzií. Medzinárodne používaná mena je základom pre finančné a obchodné transakcie, zároveň slúži ako uchovávateľ hodnoty. Eichengreen a niektorí ďalší ekonómovia sa v tejto súvislosti domnievajú, že ak Čína vykoná potrebné reformy domáceho finančného systému a finančného účtu, RMB môže začať plniť úlohu globálne používanej meny.
K svetovej mene sa však viaže ešte tretia dimenzia. Funguje totiž ako referenčný bod pre iné meny. Takáto referenčná mena vykazuje veľkú mieru spoločného pohybu s kurzami iných mien. To je buď odrazom toho, že kurz iných mien je na referenčnú menu priamo naviazaný rozhodnutím danej krajiny, alebo ho príslušným smerom ťahá trh. Pohľad na ázijské meny ukazuje, že v rokoch 2005 - 2008 šesť z desiatich týchto mien reagovalo na pohyb kurzu dolára viac než na RMB. Po júli roku 2010 sa však tento vzťah otočil a teraz je sedem mien z desiatich viac prepojených s RMB (Indonézia, Kórea, Malajzia, Filipíny, Taiwan, Singapur a Thajsko).
V tomto zmysle tak môžeme hovoriť o tom, že východná Ázia je už teraz v podstate novým menovým blokom. Vo zvyšku sveta stále dominuje dolár, rastúci vplyv RMB je však aj tu patrný. RMB sa napríklad začína pohybovať podobne ako meny Indie, Čile a Južnej Afriky. Za hlavnú príčinu môžeme v prvom rade považovať obchod.
|
Redakcia Patria.cz ďalej odporúča: Wall Street je uzavretá kvôli hurikánu Sandy Keď si kúpite elektráreň od Rusov, budete s nimi zviazaní navždy |
Krajiny s významnými obchodnými väzbami na Čínu sa prirodzene snažia o stabilizáciu kurzu svojej meny k RMB. K tomu sa môžu pridávať spoločné reálne a finančné šoky. Existujú tiež náznaky, že vyššie previazanie menového kurzu s RMB je odrazom miery konkurencie medzi danou krajinou a Čínou.
Pozorovaný rast významu RMB sa líši od toho, akým vývojom prešlo Japonsko. Jeho mena sa nikdy ani nepriblížila tomu, aby bola považovaná za referenčnú. Tou bol aj vo východnej Ázii vždy dolár. Môžeme sa navyše domnievať, že obchodné väzby s Čínou budú naďalej posilňovať. Ak vezmeme do úvahy nižší rast čínskej ekonomiky, RMB by sa pri súčasnom trende stalo dominantnou referenčnou menou asi za 25 rokov. Ak Čína vykoná potrebné reformy, môže tento proces významne urýchliť.
Uvedené je výťahom z "The jüanu bloc is here: Asia down, the rest of the world to go?", Autormi sú Arvind Subramanian a Martin Kessler. (Zdroj: VOX)
Patria Online
Obchodovanie: www.patria-direct.sk
Spravodajstvo: www.patria.cz