Ak ste nepriateľ eurozóny, stavte proti euru

Takmer od polovice tohto roka sa trhy vyvíjajú v závislosti na aktuálnom vývoji európskej dlhovej krízy. Vývoj situácie v ohrozených krajinách eurozóny diktuje smer trhom na celom svete. Neistota a nervozita prichádzajúca z Európy znamená slabosť pre euro, akcie aj komodity, ale predovšetkým prináša obrovskú volatilitu, ktorá investorov odrádza od väčších investícií.

Po makroekonomickej stránke však situácia zatiaľ nijako katastrofálne nevyzerá. Ak neberieme do úvahy dlhodobo stagnujúce Japonsko, tak medzi najväčšími svetovými ekonomikami je najproblémovejšia Európa, o ktorej sa hovorí, že sa už nachádza v recesii, a rastu sa zrejme nedočká ani v budúcom roku. Otázkou pre investorov teda je, aké investície by v tomto prostredí mohli byť zaujímavé v budúcom roku.

Na komoditnom trhu môžu byť zaujímavé komodity, ktoré sú výrazne späté s rastom Číny. Pri čínskej ekonomike sa totiž v poslednej dobe až príliš špekulovalo o tzv. tvrdom pristátí, čo urýchlilo výpredaj niektorých komodít. Čína by si však vysoký rast mohla udržať aj v budúcom roku, keď klesajúca inflácia otvára čínskym predstaviteľom postupne priestor na stimuláciu tejto druhej najväčšej svetovej ekonomiky. Medzi priemyselnými kovmi vyzerá veľmi zaujímavo nikel alebo meď, pri ktorej sa čoraz viac hovorí o jej nedostatku a klesajúcich zásobách na svetových trhoch.

Z poľnohospodárskych komodít by mohla byť zaujímavá bavlna práve vďaka rastúcemu dopytu v Číne. Posledný polrok je v znamení odlevu fondov z rizikovejších pozícií, čo prinieslo bavlne drvivý prepad, ktorý by sa však mohol blížiť ku koncu. Prípadný zlepšený sentiment na trhoch by mohol zvrátiť tento negatívny trend.

Na akciovom trhu by konzervatívni investori mali hľadať bezpečný prístav v podobe dividendových titulov, ideálne zo sektoru telekomunikácií alebo farmaceutického. Náhodne sa tu ponúkajú tituly Sanofi-Aventis alebo France Telecom, ktoré majú štedrú dividendovú politiku a v prípade rastu trhov, môžu priniesť aj zaujímavý kapitálový výnos. Pre tých odvážnejších investorov sa ponúka investícia do vybraných úspešných automobiliek (napr. Ford alebo BMW), ktoré doteraz šliapu na plný výkon, ale ich akcie už bohato započítali scenár spomalenia globálnej ekonomiky.

Ak by ste však boli výslovným nepriateľom eurozóny a neverili v jej záchranu, tak sa ponúkajú stávky proti euru, a to asi najlepšie cez menový pár EUR/USD, alebo investície do zlata, ktoré by z eskalujúcich problémov v eurozóne mohli ďalej ťažiť.

Vzhľadom na to, ako je situácia v krátkom období nečitateľná a ťažko predikovateľná, je hlavným odporúčaním pre investorov opatrnosť. Prípadné nákupy možno rozdeliť do viacerých tranží a nezainvestovať všetky prostriedky v jeden deň. Ak si ponecháte rezervu, môžete pri všetkých nižších úrovniach prikúpiť. Spravidla platí, že menej mrzí ušlá príležitosť ako veľká strata.