StoryEditor

Spomalenie vyvolalo prehnanú reakciu (komentár dňa)

07.01.2016, 23:00
Čínsky akciový trh spadol už druhýkrát v tomto týždni o sedem percent. Čo to však znamená pre globálny trh?

Podľa mňa je reakcia trhov prehnaná a najmä na európskom trhu vytvára naopak príležitosti pre lacné nákupy a neskorší rast hodnoty európskych akcií.

Keď čínsky trh vzrástol koncom roka 2014 a v prvej polovici roka 2015 o sto percent všetci sa smiali a hovorili, že je to bláznivé. A dnes, keď sme 40 percent pod týmto vrcholom, zrazu všetci hovoria o kríze.

Ja osobne si nemyslím, že by malo ísť o novú krízu. Z rozvinutých ekonomík ako Nemecko a USA totiž prichádzajú silné makrodáta, ktoré aktuálne oslabenie dokážu hravo prekonať.

Údaje o priemyselnej produkcii, ktoré sme práve dostali z Nemecka, ukazujú robustný nárast domáceho a zlepšenie zahraničného dopytu. Máme tu ďalej veľmi dobré výsledky z pracovných trhov na oboch stranách Atlantiku a podobné je to s rastúcimi maloobchodnými tržbami.

Myslím si preto, že by sme mali súčasnú reakciu trhov hodnotiť len ako prehnanú a nie ako opodstatnenú. Súčasné pohyby sú skôr dôsledkom nedostatku trhovej likvidity a snahou firiem zbavovať s dlhov (deleveraging), ktorá oslabuje ich akci.

Keď tieto faktory pominú, vytvorí sa podľa mňa v európskych akciách veľký potenciál pre ich opätovný nárast. Dnes sa totiž javia ako nespravodlivo trhovo ocenené – teda predávajúce sa pod skutočnú vnútornú hodnotu. Súčasné úrovne ukazovateľa P/E 12,5 až 14,5 to jasne dokazujú.

01 - Modified: 2007-12-31 06:40:00 - Feat.: 0 - Title: Komisia rozhodne o dátume volieb v Pakistane
01 - Modified: 2022-05-03 10:44:18 - Feat.: - Title: Investujte do bezpečného prístavu. Fyzické zlato je novým trendom na Slovensku 02 - Modified: 2022-05-02 07:37:43 - Feat.: - Title: Zlaté časy nepoľavujú. Po skvelom roku hlási Steelka rekordný kvartál, ďalší má na dohľad 03 - Modified: 2022-04-29 06:43:35 - Feat.: - Title: Slovák z lockdownového Šanghaja: Štát o situácii neinformuje transparentne. Pred budovami vystavali klietky 04 - Modified: 2022-04-14 14:09:21 - Feat.: - Title: Výroba vlastnej elektriny dostala nové pravidlá. Pozrite sa, čo sa mení 05 - Modified: 2022-04-01 07:43:45 - Feat.: - Title: Muž žije 14 rokov na letisku. Utiekol od prísnej ženy, aby mohol piť a fajčiť
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/komentare-a-analyzy, menuAlias = komentare-a-analyzy, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
05. november 2024 14:57