Prinášame Vám aktualizáciu Béžovej knihy Fedu, ktorá mapuje ekonomické podmienky v ekonomike USA rozdelenej na 12 dištriktov lokálnych Fedov. Vychádza z dát, zverejnených pred 7. júlom 2014.
Všetkých dvanásť dištriktov (oblastí) reportuje rastúcu ekonomickú aktivitu. Päť oblastí hlási mierny (moderate) rast, zvyšných sedem hlási slabý (modest) rast. Oproti poslednému reportu sa tempo ekonomickej aktivity zlepšilo v jednej oblasti, v dvoch mierne spomalilo. Väčšina dištriktov je optimistická, čo sa týka vyhliadok. (pozn. autora: naposledy hlásilo mierny rast 7 dištriktov a spomaľovala len jedna oblasť. Ide však o kozmetické zmeny.)
Spotrebiteľské výdavky rástli vo všetkých oblastiach, podobným tempom ako naposledy. Maloobchodné tržby mimo automobilov rástli vo väčšine oblastí. Tržby za automobily sú silnejšie ako ostatné zložky tržieb (4 oblasti dokonca hlásia „very strong“ auto sales). Turizmus bol silný vo väčšine oblastí, hlavne vo východných prímorských oblastiach. Bostonu sa darí viac ako Philadelphii (tu je to najslabšie). Všetky oblasti hlásia silnú aktivitu v hoteloch, aktivita je hodnotená ako silná alebo normálna vzhľadom na sezónnosť (pozn. autora: pozitívnejší slovník, po prvý krát spomenuté slová „very strong“, teda veľmi silné tržby za automobily v niektorých oblastiach, spotrebiteľské výdavky rastú vo všetkých a nie len „takmer všetkých“ oblastiach. )
Aktivita mimo finančného sektora (služby) rástla vo všetkých oblastiach. Mnoho oblastí (many districts) hlási dobrý rast v profesionálnych službách vrátane zdravotníctva, reklamy, účtovníctva či technológii. Preprava vo väčšine oblastí zosilnela, čo je dobrý znak. Richmond dokonca reportoval silný rast kontajnerovej prepravy na pobreží, rastie import aj export. Výrobná aktivita rástla vo všetkých oblastiach, kontakty v spracovaní kovov a výrobe automobilov hlásia vo všeobecnosti pozitívny rast, štyri oblasti reportovali rast dopytu z energetického sektora. (pozn. autora: pozitívnejší slovník, naposledy hlásili dva dištrikty zmiešané výsledky, teraz sa rastie všade v slabšom až miernom tempe. Podobne preprava rástla vo všetkých oblastiach a tak isto aj výrobná aktivita, naposledy len vo väčšine, teraz vo všetkých oblastiach.)
Aktivita v realitnom sektore bola zmiešaná, niektoré oblasti citujú slabé zásoby domov. (to môže byť dobrá správa pre budúcu výstavbu). Slabší je dopyt po domoch, týka sa to hlavne troch oblastí, Bostonu, NY a St. Louis (medziročne nižšie predaje), Chicago reportovalo medzi-mesačný pokles predajov domov. Ceny nehnuteľností rástli, trh prenájmu nehnuteľností bol väčšinou silný (mostly robust). Aktivita vo výstavbe bola zmiešaná, polovica oblastí hlási zlepšovanie, polovica zhoršovanie. Výstavba nehnuteľností na komerčné účely bola lepšia (vyšší dopyt a nízke nájmy) a špeciálne silná (particularly robust) bola výstavba viac-generačných domov. (pozn. autora: realitný trh ostáva zmiešaný, vo väčšine oblastí sa mu však darí.)
Celková úverová aktivita rástla vo všetkých oblastiach. Kreditné štandardy sa nemenili a kvalita dlžníkov sa väčšinou zlepšila. Richmond hlási znižovanie nákladov na úvery pre kvalitné firmy a priemysel a dve oblasti (Philadelphia a Chicago) hlási konkurenčný boj medzi finančnými inštitúciami, ktorý vedie k väčšej akceptácii kreditného rizika. (Pozn. autora: Kreditná kvalita sa zhoršila len v jednej oblasti, zaujímavý je spomínaný boj medzi bankami v dvoch oblastiach, ktorý vedie k väčšej akceptácii kreditného rizika a tým aj možné riziko poklesu kvality portfólia úverov.)
Poľnohospodári hlásia suchá dostatočné zrážky v piatich oblastiach, v jednej (San Francisco) pretrvávajú suchá. Úroda je kvalitná a očakávania dobrej úrody znížili ceny plodín. Ziskovosť chovateľov mäsa vzrástla v troch oblastiach, pretože ceny hovädzieho a bravčového vzrástli. Aktivita v energetike ostala rovnaká, produkcia ropy vzrástla v troch oblastiach, produkcia zemného plynu a uhlia je stabilná (pozn. autora: zlepšené podmienky poľnohospodárov, len jedna oblasť má problém so suchami, naposledy ich bolo viac. Produkcia ropy vzrástla, ceny plodín klesajú v očakávaní dobrej úrody.)
Trh práce sa vo všeobecnosti zlepšil, najímanie pracovníkov je stabilné až silné (steady to stronger), viaceré (several) oblasti naďalej hlásia problém s najímaním kvalifikovanej pracovnej sily (jej nedostatok). Vo väčšine (most) oblastí sú mzdové tlaky tlmené (aj napriek vyšším mzdám pre talentovaných ľudí za cieľom ich prilákania). Niektoré oblasti reportujú zvýšené ceny mäsa, mliečnych výrobkov, stavebných materiálov a niektorých kovov (meď, nikel, či oceľ.) Ceny na vstupe aj výstupe boli stabilné až mierne rastúce (mostly steady to up slightly).
Komentár: Fed dostane na zasadanie na konci júla (29. – 30. júl) na stôl správu o zlepšujúcej sa ekonomike. Už nie vo väčšine, ale vo všetkých oblastiach ekonomická aktivita a objem úverov rastú. Podobne je to s výrobnou aktivitou či sektorom služieb (vrátane prepravy). Tržby naďalej ťahajú automobily, ktoré sú silnejšie ako ostatné zložky tržieb. Ako sa ekonomika neustále zlepšuje, v niektorých oblastiach sa banky začínajú pretekať, ktorá poskytne viac úverov a berú na seba viac rizika. Jediným šedým (nie čiernym) bodom je realitný trh, ktorý sa zlepšuje len vo väčšine oblastí, v niektorých je slabší. Trh práce sa zlepšil a firmy už musia kvalifikovaným pracovníkom ponúkať vyššie mzdy, aby ich prilákali. Toto však nestačí na vyšší tlak miezd na infláciu. Tá je stále pod kontrolou.