Z eurozóny dnes prišla séria nových dát a nie je na ne práve príjemný pohľad. Zverejnené boli výsledky PMI pre výrobný sektor a služby v Nemecku, Francúzsku a v celej eurozóne a spoločne s nimi ešte štatistiky zo španielskeho trhu práce. Ekonomický kalendár zaliala červená farba, keď všetky výsledky skončili pod väčšinovým konsenzom.
Dnešným výsledkom sa venujeme hlavne preto, že v poslednej dobe európske dáta vykazovali presne opačný trend. Veľmi často prekonávali väčšinový konsenzus a reakcie na eure boli preto zvyčajne pozitívne. Ako pomerne zaujímavá stratégia sa preto javil long na eurových pároch vždy krátko pred zverejnením výsledkov, ktoré v bezprostrednej reakcii často prinášali (aj keď len krátkodobo) aj niekoľko desiatok pipov v smere dlhej pozície. Táto stratégia sa však v možno v nadchádzajúcich týždňoch už vyplácať nemusí, pretože sa poslednou dobou frekvencia pozitívnych prekvapení začína viditeľne zmenšovať. Spomeňme napríklad na tento utorok a zverejnenie nemeckého ZEW indexu, ktorého rastúci trend začína viditeľne slabnúť, keď ZEW za minulý mesiac dokonca prekvapivo klesol na 53,5b.
Rozhodne netvrdíme, že sa situácia v Európe začína meniť k horšiemu a rast sa zastaví. Zatiaľ k tomu nie je dôvod. Kompozitný PMI je stále pohodlne nad 50b. hranicou, čo znamená pokračovanie rastu HDP.
Je však podľa nás celkom pravdepodobné, že môžeme byť svedkami spomaľovania rastového momentu a celkový rast môže byť do nadchádzajúcich mesiacov o niečo pomalší, než na čo bola Európa od začiatku roka zvyknutá. Pozor preto už zajtra na zverejnenie nemeckého indexu IFO. Trh od neho čaká ďalší rast o šesť desatín bodu až na 108,5b. a vzhľadom ku zverejneným dátam z tohto týždňa rozhodne nemožno vylúčiť ďalšie sklamanie.
Komentár bol zverejnený na webe Xpuls.cz.