Dnešok je posledným dňom v mesiaci, počas ktorého v minulosti dochádzalo k najvýznamnejším prepadom na akciových trhoch. Október má na svedomí až osem z dvadsiatich najhorších dní na Wall Street. Medzi najpamätnejšie patria určite prepady indexu Dow Jones z 19. októbra 1987 (-22,61%), 28. a 29. októbra 1929 (-12,82%, resp. -11,73%) a 15. októbra 2008 (-7,87%). Tento raz sa ale obchodníci môžu radovať – akciové indexy na obidvoch stranách Atlantiku počas októbra prepisovali svoje historické maximá, pričom indexy S&P 500 a NASDAQ od začiatku mesiaca stúpli o takmer 6,0%, čo predstavuje najvyšší mesačný nárast od roku 2011.
Optimizmus investorov sa okrem rastúcich akciových trhov prejavuje aj v čoraz väčšej ochote požičiavať si na nákupy cenných papierov prostriedky od svojich brokerov. Takéto správanie síce môže počas býčích trhov vďaka pákovému efektu rapídne zvýšiť dosahované výnosy, no nesie so sebou aj nemalé riziká. Pokles akciových trhov môže totiž veľmi ľahko spôsobiť, že mnoho investorov bude na výzvu svojho brokera donútených redukovať, prípadne úplne zatvárať pozície.
Takéto nútené likvidácie zvyčajne ešte viac tlačia na pokles cien na trhoch, čo následne spúšťa novú vlnu výpredajov. Výsledkom býva začarovaný kruh – investori zatvárajú pozície, lebo klesajú trhy a zároveň svojimi masívnymi predajnými príkazmi tlačia trhy ešte nižšie, čo spôsobuje problémy ďalším investorom,... Kombinácia vysokej úrovne zadlženia a korekcie na akciových trhoch by tak niektorým investorom mohla spôsobiť vážne straty. Vysoká úroveň obchodovania na dlh stála aj za burzovým krachom z roku 1929 a významný podiel mala tiež na prudkých prepadoch akciových trhov po spľasnutí internetovej bubliny v roku 2000 a nedávnej finančnej krízy z roku 2008.
Celkové zadlženie investorov v USA dosiahlo v septembri historický rekord 401 miliárd dolárov, no zaujímavejší pohľad na vec predstavuje pomer tohto dlhu k HDP. Ten síce ešte nepresiahol úrovne z rokov 2000 a 2007, kedy stúpol takmer na 3%, no prekročil už „kritickú“ hranicu 2,25%. V minulosti po prekročení tejto hranice klesol index S&P 500 v nasledujúcich dvoch rokoch o približne 30% (od decembra 1999) a 50% (od marca 2007). Rastúca zadlženosť a nárast špekulatívnej aktivity investorov sú počas býčích trhov síce pomerne bežným javom, no nech už príde korekcia kedykoľvek, pokojnejší spánok budú mať určite tí investori, ktorí pri investovaní nadmerne nevyužívajú cudzie zdroje. Budú si tak môcť dovoliť prečkať dočasný pokles hodnoty akcií bez toho, aby boli donútení k rozhodnutiam, ktoré by nemuseli byť v ich najlepšom záujme.
Patria Direct SK
Obchodovanie: www.patria-direct.sk
Spravodajstvo: www.patria.cz
