Včera nastal okamih, na ktorý trhy čakali šesť rokov. Po dlhom období znižovania úrokových sadzieb a ďalších menových stimulov včera Fed zvýšil úrokové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu.
Ide o vôbec prvú z hlavných svetových centrálnych bánk, ktorá v pokrízovom období pristúpila k utiahnutiu menovej politiky. Je potrebné podotknúť, že decembrové zvýšenie úrokových sadzieb už trh očakával s viac ako 90 percentnou pravdepodobnosťou. Fed si tak už nemohol dovoliť trhy sklamať a riskovať, že už úplne stratí akúkoľvek, už aj tak naštrbenú, dôveru. Zvýšenie úrokových sadzieb tak bolo už v cenách odzrkadlené a žiadnych veľkých pohybov a ani výrazne zvýšenej volatility sme sa nedočkali.
V následnom prejave Janet Yellen bola badateľná spokojnosť s ekonomickým vývojom. Nezamestnanosť na úrovni 5 percent je skoro na úrovni plnej zamestnanosti. Pomaly, ale isto, rastú aj mzdy, čo znamená takisto vyššiu spotrebu obyvateľstva. Jediným problematickým bodom tak stále ostáva veľmi nízka inflácia. Samozrejme, že tento stav sa dá pripísať na vrub viacerým faktorom. Ceny stláčajú predovšetkým nízke ceny komodít a v prípade USA aj veľmi silný dolár. Ten už druhý rok veľmi výrazne posilňuje oproti všetkým hlavným svetovým menám.
Veľmi zaujímavé sú projekcie ďalšieho zvyšovania sadzieb v roku 2016. Už včerajšie zvýšenie sadzieb znamená býčí impulz (aj keď v cene už bolo zvýšenie započítané), avšak aj v roku 2016 sa očakávajú až 4 ďalšie zvýšenia. V tomto prípade sa počítalo skôr s trpezlivým odhadom ďalšieho zvyšovania, avšak takéto jasné býčie projekcie na rok 2016 by mohli znamenať ešte výraznejší impulz.
Na záver večera však boli býčie vyhliadky trochu schladené záverečným vyjadrením Janet Yellen. Tá na konci svojho prejavu povedala, že prípadný negatívny ekonomický vývoj bude musieť byť korigovaný posúvaním termínu ďalšieho zvyšovania sadzieb. Ekonomický pokles tak nemusí nutne znamenať, že Fed opäť pristúpi k ich zníženiu, ale ďalšie zvyšovanie sa spomalí. Fed si tak v talóne nechal otvorené dvierka aj na použitie nástrojov v prípade možno aj očakávaných ekonomických problémov.
V ďalších dňoch bude zaujímavé sledovať, ak sa trh prispôsobí a ako budú reagovať najmä americký dolár a americké akciové trhy. Zdá sa však, že žiadna panika sa nekoná a aj s blížiacimi sa vianočnými sviatkami ostanú trhy pokojné.