Logika veci alebo iné záujmy

Pokračujúci trend zvyšovania cien plynu spôsobil, že technológie výroby elektriny založené na spaľovaní plynu sa stávajú nákladnejšími, a preto elektrina z nich nie je predajná. V dôsledku liberalizácie sa elektrina z takýchto typov elektrární v krajinách Európskej únie nahrádza dovozom zo zahraničia. Napríklad Taliansko odstavilo niektoré drahé plynové elektrárne a dováža dlhodobo výrazne lacnejšiu elektrinu z Francúzska.
Inak je to v prípade paroplynového cyklu Bratislava. Projekt sa budoval ako model projektového financovania. Vyznačuje sa najmä tým, že bankovú záruku za úver potrebný na výstavbu predstavuje dlhodobá zmluva na odber elektrickej energie. (Okrem tejto zmluvy bola pre nižší rating Slovenska v čase budovania PPC potrebná aj štátna záruka.) Po viacnásobnom zvýšení ceny plynu vzrástli náklady na výrobu elektriny z PPC tak, že do konca trvania dlhodobej zmluvy vznikne pre Slovenské elektrárne strata 18 miliárd korún.
Bonita akcií spoločnosti Paroplynový cyklus Bratislava, ktoré sa FNM rozhodol predať, spočíva práve na existencii zmluvy na dlhodobý odber elektriny. Ak sa akcie PPC predajú a dlhodobá zmluva ostane v platnosti, celý prínos z predaja bude z národohospodárskeho pohľadu znehodnotený stratou, ktorá vznikne Slovenským elektrárňam. Treba upozorniť, že ak by sa dlhodobá zmluva s elektrárňami zrušila, elektrina z PPC sa dá na voľnom trhu predať iba veľmi komplikovane, resp. možno predať iba jej malú časť. Spôsobuje to vysoká cena tejto elektriny. V PPC iba náklady na palivo -- plyn -- vysoko prekračujú maximálnu cenu silovej elektriny, ktorú na rok 2004 stanovil Úrad pre reguláciu sieťových odvetví. Elektrinu z PPC na liberalizovanom trhu EÚ možno sotva uplatniť. Preto bez platnosti tejto zmluvy ťažko možno predať akcie PPC. Treba poznať ďalšiu súvislosť. Prostredníctvom dlhodobej zmluvy o odbere elektriny elektrárne kryjú chrbát štátu, preto má logiku štátna záruka na úver. Tak PPC, ako aj Slovenské elektrárne sú vo vlastníctve štátu. Ak by však dlhodobá zmluva ostala v platnosti aj po privatizácií PPC, jej účinok sa stratí niekde v miliardách z výnosu a nepochybne aj v nespochybniteľnom success fee pre privatizačného poradcu.
Aké by mohlo byť riešenie? Vložiť majetok PPC do Slovenských elektrární, upraviť dlhodobé zmluvy a privatizovať obe spoločnosti ako jeden celok. PPC vie poskytovať aj tzv. podporné služby, čo by v spolupráci so zdrojmi Slovenských elektrární prinieslo synergické efekty. Vzhľadom na jednoduché vlastnícke vzťahy je možné majetkové spojenie vykonať veľmi rýchlo a bez ohrozenia časového plánu privatizácie Slovenských elektrární.
Privatizácia PPC sa komplikuje aj dlhodobou zmluvou s Bratislavskou teplárenskou na odber tepla z PPC. Nákup tepla spôsobuje teplárni určité problémy, súvisí to s reguláciou odberu tepla. V každom prípade by sa dlhodobé zmluvy pred privatizáciou mali zrušiť, inak privatizácia PPC Bratislava nemá žiadnu logiku. Je však možné, že tam, kde sa stráca logika, ide o iné záujmy.