Rovnaký vývoj sa očakával aj v Čechách, ale realita bola iná: česká koruna sa posilnila len veľmi mierne. Časť trhu špekulovala, či Česká národní banka (ČNB) predsa len nepokračovala v intervenciách. Aktuálne čísla ukazujú, že tomu tak nebolo.
Zverejnené dáta o objeme a štruktúre devízových rezerv ČNB jednoznačne ukazujú, že skryté pokračovanie intervenčných transakcií oslabujúcich českú korunu sa nekonalo. Za apríl 2017 sa stav devízových rezerv zmenil len o 27 miliárd korún, čo je v porovnaní s marcom – posledným mesiacom intervencií – iba približne päťpercentná čiastka.
Kým v marci sa stav devízových rezerv zvýšil o viac ako 471 miliárd na 3,323 bilióna korún, k 30. aprílu predstavovali devízové rezervy čiastku 3,350 bilióna korún.
To, že koruna skokovo neposilnila voči euru má iné dôvody – medzi inými napríklad aj to, že sa špekulanti postupne zbavujú českých korún, alebo že sa sezónne vplyvy a ďalšie menové a politické faktory podpísali pod stabilizáciu situácie okolo eura.
Pripomeňme, že k ukončeniu intervencií došlo vo štvrtok 6. apríla, t.j. intervenovanie proti posilňovaniu koruny sa čiastočne premietlo aj do aprílového účtovníctva devízových rezerv. Dáta o objeme spotových obchodov za tento mesiac ešte nie sú zverejnené, je však viac ako zrejmé, že rekordný intervenčný mesiac marec (nákup eura za viac ako 520 miliárd korún) nebol prekonaný.
Teoreticky by síce mohlo dochádzať k významnému objemu korekčných transakcií na obe strany, aby sa zabránilo významnému rozkolísaniu koruny, ale pokojná koruna po celý mesiac po ukončení intervencií tlačí túto poslednú neznámu do čisto teoretickej roviny.
Takýto krok by sa totiž prejavil na objeme transakcií (čiže na finančnom toku), nie však na bilančnej sume devízových rezerv (čiže výslednom stave).
Autorom je Peter Bukov, hlavný analytik TopForex.