Ďalšia kríza je za rohom, tvrdí investor

"Sú teraz banky väčšie, než bývali predtým? Áno. Sú finančné deriváty teraz regulované? Nie. A sme teraz svedkami rastu trhu derivátov? Áno." Tento monológ vedie známeho investora Marka Mobia k presvedčeniu, že svetu hrozí ďalšia finančná kríza.

"Celková hodnota derivátov na celom svete presiahla globálny hrubý domáci produkt, čo vytvorilo zvýšenú volatilitu a s ňou aj krízu na akciových trhoch," nechal sa počuť Mark Mobius v Tokiu.

Predseda predstavenstva fondu Templeton Asset Management, ktorý spravuje aktíva približne za 250 miliárd amerických dolárov, sa domnieva, že príčiny poslednej globálnej finančnej krízy neboli vyriešené adekvátnou reguláciou finančných trhov, a tak naďalej ohrozujú stabilitu celého systému.

Svetová finančná regulácia sformovala svoju odpoveď na poslednú krízu vyvolanú bublinou v oblasti cenných papierov naviazaných na hypotekárne aktíva v Spojených štátoch, do ktorých v honbe za vysokými výnosmi investovali banky po celom svete. Americký prezident Barack Obama 21. júla minulého roka podpísal zásadnú reformu finančného sektora, ktorá si kladie za cieľ opakovaniu finančnej krízy zabrániť.

Reforma Wall Street prinesie zmeny naprieč finančným sektorom - od nových pravidiel pre záchranu problémových bánk až po ochranu drobných spotrebiteľov, implementácia však viazne na konkrétnych legislatívnych zmenách. Reforma má vniesť transparentnosť aj do nepríliš transparentných segmentov finančných trhov, akými sú napr. over-the-counter obchody s derivátmi. Derivátové transakcie sa majú teraz vykonávať len cez bonitné vyrovnávacie centrum a budú viac dozorované Fedom a americkou komisiou pre cenné papiere (SEC) pre cenné papiere. Ďalej sa pre banky na celom svete v rámci pripravovanej regulácie Bazileja III sprísnia kapitálové požiadavky, aby ich problémy znovu ohrozovali celý finančný systém.

Svoj nesúhlas s riešením problémov známy investor nedávno vyslovil aj v prípade európskej dlhovej krízy. "Nevyzerá to vôbec dobre," vyhlásil v druhej polovici mája Mobius pre americkú televíziu CNBC na adresu obáv z nezvládnutého bankrotu Grécka a následného šírenia "nákazy" do ďalších okrajových ekonomík eurozóny ako je Írsko či Portugalsko.

"Súčasná liečba (európskej dlhovej krízy) je bohužiaľ, tá istá, aká bola využitá pri riešení ázijskej krízy, čo veľmi nezafungovalo," upozornil vplyvný investor na historickej spojitosti s ázijskou finančnou krízou z konca 90. rokov, ktorá tiež vystrašila investorov kvôli možnosti globálneho šírenia"finančnej nákazy. "Bez rastu dlhy nemožno splatiť," upozornil Mobius a odporučil, aby si vedenie Európskej centrálnej banky a šéfovia krajín eurozóny svoj súčasný postup ešte lepšie premysleli.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, FT, WSJ)