Pomer dlhu k HDP vo svetovej ekonomike sa drží na veľmi vysokých úrovniach. V roku 1996 dosahoval 150% HDP, v súčasnosti je to asi 250% HDP. V rovnakom čase dochádza k spomaleniu tempa rastu produktivity a starnutia populácie, čo sa prejavuje na poklese tempa potenciálneho rastu globálnej ekonomiky. To do roku 2007 dosahovalo asi 3,5% ročne, v nasledujúcich desiatich rokoch sa ale bude pravdepodobne pohybovať len okolo 2,3%. Vývoj celkového dlhu vo svete zhŕňa nasledujúci graf:
|
Redakcia Patria Online ďalej odporúča: Fed obmedzí nákupy už v septembri Postaví ekonóm z Chicaga Indiu na nohy? Podrobnejšie o európskom oživení |
Ohrozuje súčasný stav celkovú solventnosť v globálnej ekonomike? K zhoršeniu solventnosti dochádza v prípade, kedy sa dlh nachádza vysoko a rast spomaľuje. Situáciu by potom mohlo zlepšiť len to, keby bezrizikové výnosy klesali rovnakým tempom, ako je tomu pri potencionálnom raste, a zároveň by nedochádzalo k rastu rizikových prémií, ktoré by dvíhali sadzby celkové..
Aká je teraz situácia vo svetovej ekonomike? Ako ukazuje druhý graf, dlhodobé sadzby (vyznačené sivo) klesali v posledných rokoch oveľa pomalšie ako nominálny rast globálnej ekonomiky (fialovo). Čiastočne je to spôsobené rastom rizikových prémií (asi o 100 bázických bodov). Vyššie uvedená podmienka týkajúca sa rýchlosti poklesu sadzieb teda splnená nie je.
Môžeme teda konštatovať, že celková solventnosť vo svetovej ekonomike sa zhoršuje.
(Zdroj: Natixis)
Patria Online
Obchodovanie: www.patria-direct.sk
Spravodajstvo: www.patria.cz