Tento trh drví aj najskúsenejších investorov

Známy excentrický investor a analytik Jim Cramer tvrdí, že taký vývoj, ktorý sledujeme v posledných mesiacoch na akciových trhoch, počas svojej 34 ročnej investorskej kariéry nikdy nezažil. Cramer vo svojej šou na televíznej stanici CNBC uviedol tri kľúčové úkazy, ktoré podľa neho vyvracajú všetky doposiaľ platné poučky.

1) Neexistuje predaj na dobrých správach

Ak akcie výrazne rastú ešte pred zverejnením výsledkov, tak napriek slušným výsledkom prichádza zvyčajne výber ziskov. Takéto správanie investorov sa považuje za určitý normál, keď profíci na Wall Street vsádzajú na to, že očakávania sú už tak vysoko, že spoločnosť už nedokáže investorov ďalej nadchnúť. To sa ale podľa Cramera teraz nedeje a uvádza aj príklad pri akciách Whole Foods. Cramer k tomu povedal: "Akcie tejto spoločnosti sa trápili okolo 80 USD. Desať dní pred výsledkami ale výrazne zabrali až do pásma 88 až 92 dolárov. To je ohromný pohyb pred zverejnením výsledkov. Whole Foods reportovala dobré výsledky, ale dočkali sme výberu ziskov? Nie. Titul poskočil o ďalších desať dolárov."

2) Žiadny pokles pre vyplnenie rastovej medzery, tzv gap

Cramer síce nie je zarytým technikom, ale predsa len pozorne sleduje aj technický vývoj akcií. Tu opisuje situáciu, kedy akcie poskočia hore po pozitívnej správe a vytvoria medzeru, tzv gap. Po tomto vývoji totiž zvyčajne nasleduje pokles na úroveň, odkiaľ k tomuto poskočeniu došlo, a až potom dochádza k opätovnému rastu. K očakávaným poklesom a tzv vyplneniu medzier však v poslednej dobe podľa Cramera nedochádza. Ako príklad spoločností, ktoré vytvorili takú medzeru, ale od tej doby nezkorigovaly, uvádza Cramer akcie Williams Sonoma a Restoration Hardware.

3) Akcie rastú napriek horším číslam

Tento fenomén poslednej doby sa Cramerovi javí ako najhoršie vysvetliteľný a pre ukážkový príklad si vybral akcie 3M a Caterpillar. K výsledkom 3M Cramer uviedol: "Nielenže spoločnosť sklamala štvrťročnými výsledky, ale zároveň dala aj neuveriteľne slabý výhľad. Titul sa okamžite prepadol zo 107 na 103. To je zvyčajne začiatok väčšieho poklesu. Ale nie na tomto trhu. Napriek tomu, že akcie 3M dávali trhu len malú nádej na odraz k rastu, je tento titul tri doláre nad úrovňou pred zverejnením slabých čísel. To je neslýchané. Nemôžem uveriť, že tento titul rastie po tak veľkom sklamaní. "

Cramer z toho všetkého dochádza k jednému záveru, že tento býčí trh je silnejší a mocnejší, než sa väčšina investorov odvažuje pripustiť, a dodal: "Práve sledujeme býka, ktorý rozdrví aj tých najskúsenejších matadorov. My zo starej školy sme vždy boli učení k nenaháňaniu trhu. Boli sme učení k tomu, že vždy dostaneš šancu. To však tentoraz nemusí platiť. "



Zaujímavý pohľad na súčasnú rally prinášajú analytici spoločnosti Pavilion Global Markets, ktorí vidia ako významný faktor rastu v podobe rastúcich odkupov vlastných akcií. Tento záver sa zakladá na porovnaní indexu Wilshire 5000 Total Market Index a celkovej trhovej hodnoty amerických akcií. Index Wilshire 5000 meria cenové zhodnotenie všetkých amerických akcií, kde východiskovým rokom je 1980. V minulých rokoch sa rast ceny akcií (indexu Wilshire 5000) a trhovej hodnoty akcií vyvíjali úplne v zhode, avšak od roku 2012 pomaly dochádza k nárastu medzery medzi Wilshire 5000 a trhovou hodnotou firiem, ktorá sa teraz vyšplhala už na 13%. Analytici Pavilion pripisujú tento rozdiel na ťarchu klesajúceho počtu akcií firiem pri akcelerácii odkupov vlastných akcií. Znižovanie počtu akcií v obehu sa podľa týchto analytikov navyše prejavuje aj v raste zisku na akciu, keď podľa ich odhadu v minulom roku prispel faktor ubúdania akcií k rastu zisku na akciu až 25 percentami.