Európske spoločnosti zažívajú opäť dobré časy. Ich výnosy na akciu, ktoré oznámili za druhý štvrťrok tohto roku, zaznamenali medziročné zvýšenie o 27 percent, uvádza spoločnosť Lehman Brothers. V porovnaní s rokom 2000 ide dokonca až o 50-percentný nárast, informoval denník The Wall Street Journal.
EBITDA (zisk pred zdanením, úrokmi, odpismi a amortizáciou) európskych firiem vzrástol za posledných päť rokov až o 30 percent.
Zisky spoločností však nie sú vysoké len preto, že by všetky boli také výnimočne dobré. Navyše prognózy rastu hrubého domáceho produktu na tento rok sú slabé pre väčšiu časť Európy, pôvodne očakávaný dvojpercentný rast na začiatku roka sa znížil len na jedno percento. Miera inflácie sa stále udržiava okolo dvojpercentnej úrovne. Avšak prognózy rastu ziskov spoločností na tento rok sa zvýšili z 9 na 16 percent, uviedla Citigroup.
Existujú dva hlavné dôvody, ktoré pomáhajú udržiavať vysoké zisky. Prvou príčinou sú nízke mzdy. Nadnárodné spoločnosti, ktoré dominujú na európskych akciových trhoch, si udržiavajú výhodnú pozíciu vyjednávateľa. Ich zamestnanci dnes totiž veľmi nemajú na výber -- buď budú pracovať za menej peňazí, alebo spoločnosť presunie svoje prevádzky do krajín s lacnejšou pracovnou silou.
Druhou hnacou silou rastu ziskov firiem sú v súčasnosti dostupnejšie lacné pôžičky. Úrokové sadzby sú dnes na historicky najnižších úrovniach. Menej pre majiteľov dlhopisov znamená viac pre akcionárov.
Vynára sa však otázka, či existuje reálna možnosť, že zisky európskych firiem už v krátkom čase opäť prudko klesnú? Ako uvádzajú analytici, zatiaľ je takýto vývoj len málo pravdepodobný. Pokiaľ ázijské krajiny budú valorizovať svoje meny, je veľký predpoklad čoraz intenzívnejšieho tlaku na európske mzdy, aby sa znižovali, než opačný vývoj. A zatiaľ čo úrokové sadzby sa zvyšujú v USA, v eurozóne sú stále dostatočne nízke alebo klesajú, ako napríklad nedávno vo Veľkej Británii. Ďalším plusom pre tvorbu krátkodobých ziskov je aj pomalší hospodársky rast, ktorý brzdí výdavky spoločností.
Hrozbou však aj v prípade európskych firiem ostávajú stále vysoké ceny ropy, hoci -- ako uvádzajú niektorí analytici -- ani ropa nepredstavuje pre európske spoločnosti neprekonateľný problém. Európa je schopná kompenzovať dodatočné náklady na ropu vyšším exportom do krajín produkujúcich ropu. S prihliadnutím na všetky spomínané faktory odborníci očakávajú, že rast ziskov aj v roku 2006 je reálny.
Najväčší tlak musia očakávať v blízkej budúcnosti investori z technologického sektora, ktorí boli ešte pred dvoma desaťročiami presvedčení, že počítačový priemysel čaká len silná expanzia, opačný vývoj nepripúšťali. Ako sa však ukazuje, ceny počítačov sa podľa predbežných prognóz budú naďalej znižovať. V dôsledku toho bude obrat odvetvia osobných počítačov (PC) napriek vysokým prírastkom odbytu v tomto a budúcom roku prakticky stagnovať. Vyplýva to z najnovšej štúdie spoločnosti na výskum trhu Gartner.
Na tento rok sa počíta pri raste predaných PC o 12,7 percenta na 206,6 milióna kusov so zvýšením obratu iba o 0,5 percenta na 202,7 miliardy USD. V roku 2006 obrat dokonca o 0,4 percenta klesne, zatiaľ čo odbyt by sa mal zvýšiť o 10,5 percenta.
Obchod tlačí ceny v boji o trhové podiely čoraz nižšie a spotrebitelia sú už zvyknutí na výrazné zlacnenia, argumentuje expert zo spoločnosti Gartner George Shiffler. Rastúci odbyt by mali zabezpečovať predovšetkým cenovo čoraz dostupnejšie notebooky. V tomto roku by sa mal predaj prenosných počítačov zvýšiť o 31 percent, uviedla agentúra Reuters.
StoryEditor