Desať prikázaní, ktorých sa držia profesionáli

Na konci februára tohto roka uzrela svetlo sveta analýza Jamesa Montiera, nazvaná "Mind matters". Ak neviete, kto je James Montier, potom vedzte, že ide o jedného z dvoch najlepších makroekonomických a investičných stratégov banky Société Générale. Tým druhým do páru je potom nemenej obľúbený Albert Edwards.

Predmetom tejto analýzy je pokus odpovedať na otázku, kladenú Montierovi zo strany jeho klientov - "A ako pristupuješ k investičnému procesu ty?" V texte autor nijako nezastiera jeho obdiv pre myšlienky a prístupy Sira Johna Templetona, napriek tomu je veľká väčšina jeho úvah prekvapivo všeobecná a súčasne univerzálne platná. Posúďte sami:

1. Hodnota, hodnota, hodnota. Hodnotové investovanie je jediný relatívne bezpečný prístup k investovaniu, na ktorý som kedy narazil. Ak si dáte tú prácu a budete hľadať skutočnú hodnotu, ušetríte si sklamanie z toho, že preplatíte vybrané finančné aktívum vo svetle falošnej nádeje o jeho budúcom raste.
2. Buďte kontrariáni. Sir John Templeton poznamenal, že je nemožné dosiahnuť nadpriemernú výkonnosť, ak sa správate rovnako ako stádo.
3. Buďte trpezliví. Trpezlivosť je neoddeliteľnou súčasťou hodnotového prístupu, nech sa v rámci tohto procesu pohybujete na akomkoľvek stupni.
4. Buďte "neviazaní". Limitovať sa na akcie, dlhopisy, komodity a hotovosť je možno pohodlné, nie vždy to však napomáha celkovému výnosu vašich investícií. Buďte otvorení možnostiam investovať do aktív alebo oblastí, ktoré ponúka najväčší potenciál zisku - nech sú kdekoľvek.
5. Nesnažte sa predpovedať. Pre udržateľnosť vašej investičnej stratégie je vhodnejšie spoliehať sa na exaktnejšie metódy, než je inherentne chybná schopnosť človeka predpovedať.
6. Na hospodárskych cykloch záleží. Ako hovorí Howard Hughes, nemôžeme to predpovedať, ale môžeme sa na to pripraviť. Povedomie o tom, kde sa nachádzame v rámci hospodárskeho, úrokového alebo investičného cyklu môže vášmu portfóliu veľmi prospieť.
7. História sa opakuje. Štyri najnebezpečnejšie slová pri investovaní sú "Tentoraz je to inak". Znalosť histórie a kontextu vtedajších udalostí môže pomôcť vyhnúť sa opakovaným chybám.
8. Buďte skeptickí. Jeden z mojich hrdinov hovorí "Slepá viera vás spoľahlivo zabije". Schopnosť vybudovať si kritické myslenie a neveriť a priori všetkému, čo vám kto hovorí, je cestou k dlhodobej prosperite.
9. Skúmajte veci zhora nadol a zase naspäť. Udalosti posledných dvoch rokov ukázali, že nikto nemá patent na rozum a skúmať jednotlivé investičné príležitosti naozaj starostlivo nie je známka hľadania hníd, ba práve naopak. Ide predsa o vaše peniaze.
10. Správajte sa k svojmu klientovi tak, ako by ste sa správali sami k sebe. Tu som slová Montiera mierne parafrázoval, v origináli hovorí "Treat your clients as you would treat yourself". Význam tohto bodu je však naporúdzi - investoval by profesionál svoje vlastné peniaze do aktív, ktoré odporúča svojmu zákazníkovi?