Stojíme pred storočnou recesiou? Je to extrémne horšie, hovorí pre HN odborník na alternatívne investície

V auguste 2019, ešte pred príchodom covidu, ste predpovedali najväčšiu recesiu za posledných 100 rokov. Prepad naozaj prišiel, ale súvisel s covidom. Ako ste to vnímali?

V tomto období prišiel bezprecedentný záchranný balík zo strany vlád a centrálnych bánk, a tak k recesii zatiaľ nedošlo. Naše makroekonomické modely však ukazovali, že sa k nej vtedy naozaj schyľovalo. Jednak bola historicky veľmi nízka nezamestnanosť, klesal predstihový ukazovateľ ekonomického vývoja PMI, trhy boli nafúknuté. Covid bol v tomto prípade spúšťač.

Je teraz situácia na trhoch podobná, ako to bolo v lete 2019?

Je to extrémne horšie. Všetky štáty majú napriek najnižším úrokom najväčšie dlhy v histórii. Ďalší problém súvisí s drahými komoditami a vysokou infláciou, pričom niektoré okolnosti sa do výsledných čísel stále nepretavili. A do tretice je tu nafúknutý trh s technológiami. Myslím si, že čoskoro dôjde k zúčtovaniu pri akciách aj dlhopisoch. Takúto situáciu sme mali dvakrát v histórii a teraz je to ešte horšie. Spomeniem technologickú bublinu v roku 2000 a štart Veľkej hospodárskej krízy v roku 1929.

Od čoho závisí ďalší vývoj?

Aby nedošlo k veľkým prepadom, muselo by dôjsť k radikálnej zmene nastavenia myslenia politikov a centráln...