Americké akcie by mohli v nasledujúcich mesiacoch ešte výrazne rásť, než príde prudký prepad pripomínajúci kolaps z roku 1929, ktorý vyvolal globálnu recesiu. Agentúre Reuters to povedal šéf a zakladateľ investičného fondu Universa Investments Mark Spitznagel.
Podľa odhadov jeho fondu má hlavný index S&P 500 priestor na rast ešte asi o 20 percent, čo by ho posunulo nad hranicu 8000 bodov. Od začiatku tohto roka index vykazuje rast asi o 13 percent a v pondelok sa dostal na rekordných zhruba 6653 bodov.
Fond Universa je známy svojím zameraním na udalosti označované ako čierne labute. Teda také, ktoré sa zdajú byť vysoko nepravdepodobné, ale ak nastanú, akciovými a ďalšími trhmi zásadne otrasú. Zameriava sa na tzv. tail-risk hedging, teda poistenie proti vzácnym a neočakávaným udalostiam s extrémnym dopadom. Také fondy obvykle dokážu zarobiť aj v čase finančnej krízy, keď tradičné fondy zaznamenávajú straty.
Súčasná eufória na finančných trhoch vychádza z rozhodnutia americkej centrálnej banky (Fed) znížiť prvýkrát od vlaňajšieho decembra úrokové sadzby, a z očakávania ďalšieho uvoľnenia menovej politiky. Fed totiž naznačil, že chce vyvážiť oslabenie na trhu práce. Spitznagel však varuje, že taký prudký rast môže byť predzvesťou historického krachu, pretože americká ekonomika stále zápasí s vysokými nákladmi na financovanie.
"Očakávame prepad o 80 percent, ale až po masívnom, eufórickom a historickom vzostupe," povedal Spitznagel. Podľa neho je trh teraz zhruba uprostred tohto vzostupu. Dodal ale, že zatiaľ zostáva optimistom.
Vlani Spitznagel upozornil, že investori by mali využiť priaznivé okolnosti na trhoch spôsobených očakávaním, že Fed dokáže skrotiť infláciu bez toho, aby ohrozil ekonomiku. Také priaznivé okolnosti sa na trhoch označujú anglickým slovom goldilocks a označujú situáciu, ktorá je ideálna na investovanie.
Ekonomika rastie dostatočne rýchlo, aby podporovala zisky a investície, ale inflácia a úrokové sadzby nie sú príliš vysoké, takže trhy môžu rásť relatívne bezpečne a riziko prudkého prepadu je relatívne nízke.
Fond Universa má v správe aktíva zhruba za 20 miliárd dolárov. Priemerné zhodnotenie vložených peňazí od založenia fondu v roku 2007 presahuje 100 percent. Fondu sa darilo hlavne v roku 2020, keď sa stal jedným z víťazov v chaose na trhoch vyvolanom pandémiou choroby covid-19.