StoryEditor

Slovensko odmietlo kupcov na dlhopisy

11.07.2006, 00:00
Slovensko už ôsmykrát v tomto roku neprijalo ponúkané ceny za štátne dlhopisy. Aukcia dvadsaťročných štátnych dlhopisov so 4,5-percentným fixným výnosom sa včera skončila neúspešne. Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) dostala ponuku na kúpu dlhopisov za 3,1 miliardy korún pri výnose od 5,49 do 5,7 percenta ročne. "Dopyt sme odmietli pre vysoké požadované výnosy a dostatok zdrojov," komentoval výsledok aukcie Juraj Pekár z ARDAL-u. Medzi záujemcami o kúpu dlhopisov boli najmä zahraniční investori, tí sa v takom vysokom objeme objavili na aukcii štátnych dlhopisov prvýkrát v tomto roku.
Slovensko už ôsmykrát v tomto roku neprijalo ponúkané ceny za štátne dlhopisy. Aukcia dvadsaťročných štátnych dlhopisov so 4,5-percentným fixným výnosom sa včera skončila neúspešne. Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) dostala ponuku na kúpu dlhopisov za 3,1 miliardy korún pri výnose od 5,49 do 5,7 percenta ročne. "Dopyt sme odmietli pre vysoké požadované výnosy a dostatok zdrojov," komentoval výsledok aukcie Juraj Pekár z ARDAL-u. Znamená to, že štát momentálne nemá problémy s financovaním dlhu.
Objavili sa však aj iné názory. "Trh je pod vplyvom súčasnej politickej situácie," povedal pre agentúru Reuters díler ING Bank Martin Koska. Zahraniční investori požadovali podľa agentúry Reuters vyššie výnosy aj vzhľadom na neistotu očakávaného ekonomického vývoja na Slovensku v súvislosti s výsledkami parlamentných volieb a zostavením novej vládnej koalície. K cenám dlhopisov si preto pripočítali rizikovú prirážku.
Agentúra považuje požadované výnosy za vysoké, investorom sa zjavne zdajú primerané. Najmä zahraničným, lebo z celkového dopytu 3,1 miliardy korún až dve miliardy požadovali zahraniční investori. Díler VÚB banky Stanislav Figlár zaregistroval taký vysoký dopyt zahraničných investorov v tomto roku prvýkrát. Vysoká účasť zahraničných záujemcov o dlhopisy prekvapila aj dílera Tatra banky Milana Čavojca.
Motívom účasti zahraničných investorov v aukcii, pri požadovanom výnose, mohli byť podľa Čavojca špekulácie na to, že podobné dlhopisy v eurách majú nižšie úročenie a po prijatí eura na Slovensku sa aj tento dlhopis zmení na eurový a jeho výnosy by boli v porovnaní s eurovými bondmi zaujímavejšie. V každom prípade odmietnutie ARDAL-u poslalo všetky nádeje investorov do roviny teoretických špekulácií.
Podľa Figlára by trhu pomohli nové emisie štátnych dlhopisov s pohyblivými výnosmi (float) v závislosti od aktuálnych úrokových sadzieb. "Keďže inflácia je vysoká, investori počítajú s tým, že NBS zvýši sadzby, čo by sa pri plávajúcich výnosoch prejavovalo na zmene sadzieb (polročne alebo ročne) a dostávali by vyššie výnosy v závislosti od pohybu úrokov na trhu na rozdiel od konštantných výnosov pri teraz ponúkaných fixne stanovených úrokoch," povedal Figlár.
ARDAL v tomto roku ponúkal dlhopisy v dvanástich aukciách, ale len štyri boli úspešné. Jedna z nich bola práve aukcia emisie s pohyblivými úrokmi z 1. februára keď z celkovej ponuky viac ako 20 miliárd korún akceptoval 9,665 miliardy.

Aukcie štátnych dlhopisov v roku 2006
  Emisia Dátum Dátum                       Dopyt v Sk   priemerný
emisie splatnosti celkový akceptovaný výnos
1 205/D 18.1.2006 4.5.2012 5 750 000 000 3 800 000 000 3,552
2 201/K 1.2.2006 21.1.2009 20 732 000 000 9 665 000 000 3,216
3 204/L 13.2.2006 12.5.2019 8 555 000 000 3 545 000 000 4,014
4 202/K 1.3.2006 11.2.2014 2 672 000 000 0  
5 205/E 29.3.2006 4.5.2012 2 280 000 000 0  
6 204/M 12.4.2006 12.5.2019 1 885 000 000 0  
7 202/L 26.4.2006 11.2.2014 1 515 000 000 0  
8 206/A 10.5.2006 10.5.2026 9 390 000 000 5 440 000 000 4,583
9 205/F 24.5.2006 4.5.2012 3 770 000 000 0  
10 204/N 7.6.2006 12.5.2019 1 960 000 000 0  
11 202/M 22.6.2006 11.2.2014 745 000 000 0  
12 206/B 10.7.2006 10.5.2026 3 100 000 000 0  
Zdroj: ARDAL
menuLevel = 2, menuRoute = hnporadna/financne-noviny, menuAlias = financne-noviny, menuRouteLevel0 = hnporadna, homepage = false
29. január 2023 02:49