Česká mena, ktorá od druhého polroka minulého roka nabrala veľkú rýchlosť, však pokračovala ďalej v posilňovaní. Naplní sa teda očakávanie slabej koruny počas prázdnin? Desiatka analytikov, ktorých oslovili Hospodářské noviny, tvrdí, že áno. Očakávajú oslabenie kurzu približne na 25,7 koruny za euro. V piatok bolo euro za 25,24 koruny.
Euro možno až za 26 korún
Odhady analytikov sa pohybujú medzi 25,4 až 26 korunami za euro. V podobnom prieskume agentúry Reuters z polovice tohto mesiaca predpovedali analytici kurz 25,69 koruny za euro. Jednoznačnú odpoveď však nedali tým, ktorí sa chystajú za oceán. Minulý týždeň bol dolár za 16,15 koruny. Táto hodnota zodpovedá približne priemeru jednotlivých odhadov. Rozptyl je však značný. Zatiaľ čo Jiří Škop z Komerčnej banky predpokladá začiatkom prázdnin dolár za 15,74 koruny, Petr Sklenář zo spoločnosti Atlantik FT čaká dolár za 17 korún.
Rozdiel v odhadoch je daný odlišným očakávaním, keď sa zlomí trend slabnúceho dolára. Podľa Škopka sa v najbližšom období americká mena neprestane oslabovať. Dôvodom je kríza finančných trhov a nízka výkonnosť americkej ekonomiky.
Už sa mala oslabovať
Väčšina analytikov priznáva, že podľa ich pôvodných odhadov sa už mala koruna oslabovať. Prečo sa teda koruna stále posilňovala a korekcia neprišla skôr? "Neprišla predovšetkým preto, že zahraničným investorom zatiaľ neprekáža, že Česká národná banka zastavila rast domácich sadzieb. Situácia sa však môže rýchlo zmeniť, keď na globálnych trhoch prevládne presvedčenie, že americká centrálna banka Fed už nebude sadzby ďalej znižovať. Potom môžu peniaze globálnych investorov zo stredoeurópskeho regiónu zasa rýchlo odtiecť do dolárov," hovorí Jan Bureš z ČSOB. Do Česka počas americkej hypotekárnej krízy pritieklo veľké množstvo zahraničných peňazí.
Uložili ich tu investori, ktorí sa báli ďalšieho prepadu dolára. Pomohli tým posilniť korunu. "Likvidita tu však nezostane naveky a keď sa situácia v USA zmení, bude nás opúšťať," upozornil Bureš. Ďalším argumentom oslabenia koruny je jej príliš rýchle posilnenie v uplynulých mesiacoch. "Prestrelila rovnovážne tempo, ktoré by malo zodpovedať rýchlosti, akou doháňame hospodársku úroveň našich západných susedov," dodal.
K oslabeniu koruny prispeje tiež veľké množstvo zahraničných investorov. Tí začnú v priebehu roka sťahovať svoje zisky späť do eur a ďalších mien.
Sadzby ČNB sú pokojné
Bez zmien by mali podľa väčšiny analytikov zostať tento rok sadzby Českej národnej banky. Hovoria pritom o veľkej previazanosti sadzieb s kurzom koruny. "Kurz koruny hrá v rozhodovaní ČNB enormne dôležitú úlohu, pokiaľ koruna opäť výrazne prekvapí, výhľad na sadzby sa môže zmeniť," potvrdzuje analytik Raiffeisenbank Michal Brožka.
Silná koruna dosiaľ umožňovala centrálnej banke držať sadzby relatívne nízko. Oslabenie koruny môže prispieť k rozhodnutí zvýšiť ju. K rastu sadzieb v druhom kvartáli sa prikláňa Vojtěch Benda z ING Wholesale Banking: "Zdá sa to veľmi pravdepodobné, ak sa ukáže, že dopytové tlaky v ekonomike zostávajú silné. To by naznačil napríklad potvrdený silný rast HDP v prvom štvrťroku a tiež oživenie rastu miezd a neklesajúca korigovaná inflácia."
Člen bankovej rady Robert Holman uviedol, že ak ceny potravín vo svete aj naďalej porastú, siahne možná ČNB po ďalšom zvýšení sadzieb. Dodal však, že výraznejšie známky sekundárnych dosahov prudkého rastu cien zatiaľ nevidí. Holman podľa agentúry Reuters povedal, že ak sa zvyšujú ceny potravín vo svete, potom sa to aspoň čiastočne prejaví aj v Českej republike.